第二类救市方案正在见效

　　 金融观察家 顾铭德
中国在救股市方案方面有两大类型的观点和做法。一类观点主张成立平准基金购买股票以救崩盘的股市，这类观点的代表人物是前证监会主席周正庆。这类观点虽然深受被套股民的欢迎，但反对之声不断。发改委官员近期表态说意见没有统一，人们盼星星盼月亮还没有看到平准基金公开成立入市的信息。另一类救市方案主张政府通过积极财政政策和宽松货币政策，大规模刺激内需，力保经济增长，从而阻止经济大幅下滑，间接救股市。目前国务院推出十条刺激经济增长措施，各级地方政府加大投资力度，各部门围绕积极财政政策和宽松货币政策，正在快、猛、准、狠助推经济增长。第二类救市方案可称为间接救市方案。
令市场绝大多数投资者没有预料到的是，间接救市方案正在发生明显效果，股市出现底部效应。本轮大熊市以来沪深股市领跌全球股市，上周以来，沪深股市逐步企稳，本周第一次成为今年的领涨股市，这种变化为投资者带来一丝希望，令人振奋。间接救市方案能否最终成功目前下结论还早，但是，成功的概率比较高。
首先，中国与美国及其它国家不同。中国是全世界资金量最多的国家。目前世界各国能够动用数万亿元资金投入基本建设，能够对企业减税数千亿元资金的国家只有中国。而且，中国股市外围，也就是银行系统的可以流入股市的潜在资金量也是最多的。这些资金量碰到熊市会从股市流到银行成为储蓄存款，一旦股市跌到价位区域，市场氛围转向乐观时，这些资金量又会流入股市。近期，国务院及人民银行正式推出适度宽松货币政策，央行公开市场操作使货币流向商业银行及实体经济，这势必使股市资金供求格局改变，股市会迅速出现大量增量资金。
其次，沪深股市虽然有大小非问题等弊端，但大小非在不同情况下对股价影响也会不同。在前年和去年牛市的情况下，上市公司大小非解禁之时，便是股价大涨之时，只是到了熊市阶段，大小非对股价发生了致命的抑制作用。我们不否认大小非问题不解决股市不会长牛的观点，但同时也要看到局部或阶段性行情完全有可能产生。因为，当股价跌到大小非持有者普遍不愿意抛售的时候，许多企业愿意增持本公司股票之时，大小非的抑制作用就会降低，股价就会受资金量影响止跌企稳。当然，我们希望政府真正重视解决大小非难题，使沪深股市去掉最隐患的利空因素。
总之，在股价连跌12个月空前大熊市中，绝大多数投资者信心基本崩溃。但是，大海再深也有底，股市也一样。我们寄希望政府救经济方案能取得最快实效，这样股市也会受到间接然而是真正的救赎。