■鹏华基金王宗合
当前面临着一个新的市场环境。过去数年,机构投资者大多都取得了较为优异的收益,权益基金的发行也受到了市场的热捧,爆款基金持续成功发行,这导致优秀公司的短期估值水平目前处于一个相对高位。在这种市场环境下,后续的操作还是会落实到基础投资理念上,即基于“深度的产业和公司研究”和“长期价值投资”,筛选出各个细分赛道中真正创造价值的优秀公司。
诚然,在目前的市场环境下,很多优秀的公司的静态市盈率都处于一个较高的位置,但我们相信这些不断创造价值的伟大公司在一个较长期的维度,还是可以给持有人不断创造价值。回望过去的投资历程,包括很多长期持有的重仓股,在持有过程中,静态市盈率的高低只是一个阶段性因素,并不是最重要的因素。最终决定收益的是这些公司是否在持续不断创造价值。我们的工作就是持续寻找这样的行业和公司。深度研究并长期持有,这种方法是长期行之有效的。
当然,我们也要清楚地认识到,短期来说,当前的市场环境对我们精选个股的做法带来了很多挑战。这要求我们对投资标的的价值理解必须达到一个非常深的程度。否则,如果在一个静态估值较高的市场环境下选错了标的,会面临很大的风险。我们希望发挥我们既有的优势,即更深的研究、看得更远、持股周期更长。”王宗合说。
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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