震荡中寻找结构性机会
■ 金鹰基金 杨刚
今年春节后A股的快速下跌过程中,市场前期的风格极致演绎得到一定程度纠正,优质的非核心资产日趋活跃以及性价比仍具吸引力的核心资产再度回稳的过程中,投资者悲观情绪逐步修复。整体上看,对5月A股市场仍可适度积极,在股指震荡过程中寻找结构性机会。
近期的国内重要会议或将是令5月份A股市场走向更趋明朗的有效政策方向指引。预期国内政策基调短期尚不会有明显变化,推动A股市场情绪可能进一步修复。当然,相较4月份国内货币环境的相对平稳,不排除5月可能出现流动性的边际趋紧。但在国内经济基本面继续修复、上市公司业绩持续改善的“加持”下,预计不至于对权益市场构成显著的负面冲击。
还是再次提醒,下阶段,无论核心资产还是非核心资产,A股投资的重点还将聚焦于风险收益比较高的方向上。对上市公司财报季披露的最新经营数据等的深入研究,仍将是机构投资者不断寻宝及优化组合的重要方向和努力源泉。
二季度的重点关注方向,一是顺周期、外需和制造业投资相关制造业:钢铁、化工、有色、家电、机械、军工等;二是疫后的线下消费和服务业的复苏:社服、航空和院线;三是高股息率、顺周期的攻守兼备品种:金融、保险、公用事业;四是逢低左侧布局弱周期当中业绩存在阿尔法的品种:医药、计算机。
另外,也再度建议投资者,面对A股牛年中出现的较大震荡,在整体谨慎乐观和果断适时应对的同时,仍可重点考虑以定投方式,克服市场波动期的人性弱点。从历史经验上看,在上下行空间比较有限,但震荡频率相对较高的特定阶段,定投其实是A股投资者一个相对不错的合理选择。
部分优质公司仍具吸引力
■ 博时基金 兰乔
对于接下来的行情,我是主要有以下三方面的看法。第一个,A股的市场估值水平目前在历史均值的中上位,但是和国际相比,还有一定的吸引力。然后有资本市场的改革,增量资金入市这些相对长期的因素,对A股的市场长期发展是正面的。中国企业的国际竞争力是在不断提升的。2021年看上去,部分行业的景气度仍在延续,A股部分的优质公司仍然具有吸引力。
第二个方面,国内外的经济数据是很正面的,资本市场对全球复苏的预期比较乐观。但是短期美债和中国国债的收益率有可能继续上行,而且市场整体的估值水平是处于偏高的水平,今年重仓股也处于历史比较高的位置,而且有比较丰厚的盈利,未来的行情波动可能会加大。
第三个,国内的政策上,整个上半年流动性大幅收紧的概率比较小,但是收紧的方向是不变的,所以预期短期A股还是一个振荡的态势,我认为市场是有可为的空间,但是今年特别是要降低收益预期。在过去的一年,全球宽松导致确定性的溢价是不断地放大,未来选股的时候要更加注重增速和估值的考量,中长期看,还是去努力选择增速与估值匹配的好的标的。
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
与中国资本市场一起成长;精准研判,权威解读,透彻分析 ;《金融投资报》助你财富增值!
邮发代码:61-146(周末证券) 61-102(限四川地区,全套)
四川订报热线:028-86968486
上海订报热线:11185
微信公众号:jrtzb028