(紧接1版)涨幅比上月扩大17.80个百分点;石油和天然气开采业价格、石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨超40%;黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业及有色金属冶炼和压延加工业价格均涨超24%。由此可见,上游生产资料是涨幅最大的领域,直接传导到制造业产成品价格之中,典型如汽油价格创新高。
有意思的是,即便PPI指数如此上涨,又有多少上游原材料行业受益呢?其实,这种受益其实也是不均衡的,而且很可能受益不大。我们知道,目前很多上游原材料行业因为转型和环保等多重原因产量是在下降的,这也是其价格上涨的一个重要导火索。再举个例子,一个煤矿以前年产100万吨煤,但现在因为各种原因,年产量只有50万吨了,其它成本不变或还会上升,如环保成本,即便煤炭价格上涨80%,企业的盈利能力也难有大幅提升。
那么,PPI指数大涨究竟谁受益?答案只有一个:疯狂的投机资金,也就是不断泛滥的流动性。我们知道,最近两三年由于新冠疫情原因,各国央行为了对冲疫情对经济的影响不断超发货币,造成全球流动性泛滥。这些流动性能做什么?一个是进入开放的发达资本市场,如美国股市各大指数迭创新高就是一个典型;另一个就是进入各大商品期货市场,投机期货。
大家可以想一下,在全球都在搞碳达标、碳中和而发展新能源时,国际油价居然会冲到每桶80美元以上,这是需求放量的结果吗?肯定不是!各种商品期货包括虚拟货币价格的大幅上涨,其实和最终需求关系都不大,和这个市场“钱太多”有关,比特币又创新高了,这是在全球都在打压虚拟货币的情况下产生的,除了钱多,还有什么理由?
因此,就不难理解为什么要用行政手段遏制涨幅过大的煤炭价格了。既然流动性要过度投机,那就只能用非市场手段扼制,否则会影响国计民生,会影响能源安全。国际油价大涨我们无法干预,但国内的煤炭价格还是可以在掌握之中的,容不得乱来。此外,无形的手还在试图调控猪肉价格以使CPI适度温和上涨,这样才能将PPI的上涨因素传导过来,让整个产业链条都能顺畅地传递价格涨跌,从而刺激企业生产的积极性。
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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