■机构观点
在10月以来大消费板块整体温和走升的背景下,多家一线私募的最新策略研判普遍认为,消费股整体预计已经进入“左侧交易窗口”。
星石投资认为,从中长期来看,消费板块依旧有上涨空间,目前或许是较好的布局时点。第一,PPI与CPI剪刀差明年开始收敛的确定性较高,今年PPI高企预计将逐渐向下传导至核心CPI,消费股相对受益。第二,疫情影响大概率将持续减弱,目前消费板块基本面可能也是低位,后续或将迎来边际好转。第三,在局部疫情的影响下,前期市场对消费板块期望较低,板块出现较大调整,估值已经进入合理区间。此外,最新公布的9月经济数据表明,消费修复的方向依旧明确。从中长期来看,国内消费大概率将整体向好。
凯联资本投研总监李肇齐认为,本周公布的9月社会商品零售增速同比和环比明显改善,这是非常积极的信号。疫情之后,我国的供给端恢复较快,但需求端的消费复苏较为缓慢,增速与疫情前的水平相差很远。预计四季度的消费有望持续改善。
悟空投资投研总监江敬文进一步分析,叠加去年第三季度基数的原因,预计消费类上市公司的三季报业绩或许还存在一定压力。随着基数效应的消退,大消费领域的景气度有望持续边际回暖。
在具体大消费细分赛道和个股筛选方面,翰川投资总经理陶冶称,在经济换挡转型过程中,对于大消费板块整体的投资,应结合公司情况进行具体分析、筛选。该机构将从三大维度寻找投资机会。一是有耐久性的品牌以及围绕该品牌的可行拓展,比如白酒中的部分高端白酒品牌,可能仍有品类扩张等方面的显著成长空间;二是符合中产阶层消费升级的产品或服务,比如旅游、交运行业中的优质服务提供商等;三是在去杠杆过程中被错杀的优质消费企业。从更长期维度看,消费是经济持续稳健增长的基石。近期部分大市值消费龙头股已经迎来良好的中长期投资机会。 据中国证券报
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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