■桂浩明
在证券市场上,有投资者适当性管理制度。具体来说,是指对投资者参与某类证券的交易设置一定的资格门槛,也就是说,只有符合一定条件的投资者,才被认为是合格的,满足“适当性管理”的要求,可以开户进行交易。时下,“适当性管理”的主要内容包括两方面,其一是资金规模,其二是投资经历。譬如科创板,要求投资者有50万以上的金融资产,同时还需要有两年以上的投资经历。满足这两个条件的投资者,另外再做个简单的证券常识测试,如果通过就算是符合“适当性管理”的要求了。
这个“适当性管理”的要求一经提出,在市场上就引起了争议,尤其是对投资者金融资产的要求,很多人表达了不同看法。从这一制度设计的本意来看,是为了不让资产规模太小的投资者去承担较大的市场风险,意在保护投资者利益。这个出发点无疑是好的,但问题在于,投资证券市场本来就是风险买者自负,投资者需要一个规范、公平、透明的市场,而并不需要也不可能得到其它的特别保护。至于是否金融资产多的人抗风险能力就一定比金融资产小的人强,恐怕也不是那么绝对。如果拿一个没有稳定收入, (紧转5版)
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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