全球在高通胀的扰动下,债券市场也开始经历大震荡。近期,日本债券市场遭遇巨大的市场抛售压力,南欧地区债务较重的国家因国债利率大升再度面临主权债务危机。市场普遍认为,美联储加大加息力度以及启动缩表,欧美国家的国债收益率仍有继续上行的压力,且会引发新兴市场的汇率贬值和资本流出。
从境内人民币债券的最新投资者结构看,5月外资持有人民币债券余额仍有所下降。根据人民银行上海总部公布的数据,截至5月末,境外机构持有银行间市场债券3.66万亿元,约占银行间债券市场总托管量的3%,持有规模环比下降1100亿元左右。不过,尽管5月外资持有人民币债券规模略降,但外资参与境内债券市场的机构数量仍呈上升趋势,受访的分析人士认为,以灵活配置为主的境外投资者会因汇率、中美利差等市场变化调整对人民币债券的投资头寸,使得外资持有人民币债券规模在短期内呈现净流出趋势,但预计主权基金、海外央行等长期投资者变化不大,我国货币政策坚持“以我为主”,国债收益率有望维持基本稳定。
海外通胀和货币政策形势的急剧变化亦会给中国带来一定外溢影响。实际上,这种变化自年初已有苗头,以债券市场为例,截至5月末,外资持有境内人民币债券规模已连续4个月下降。不过,值得注意的是,外资持有境内人民币债券实则呈现“一减一增”特点,尽管2~5月持有人民币债券的余额在下降,但持有人民币债券的外资机构数量却依然保持增多势头。数据显示,5月新增4家境外机构主体进入银行间债券市场,截至5月末,共有1038家境外机构主体入市。据证券时报
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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