■忠言有益
■韩忠益
时间过得真快，一晃，2022年上半年已经过去了。如果说，大A中的沪市在触底2863点之后，深V的图形还在延续反弹之中的话，那么在这波反弹中，对有些板块和个股来说，该打的仗已经打过了，或者说属于这些板块和个股的表演已经结束，即便尚未结束，也许最令人兴奋的高潮已经过去了。
这其中，当数汽车板块走得最有生气最有模样最有劲头，居于龙头地位时间最久。该板块的崛起，绝对是响应政策利好的结果。从一开市的燃油车购置税减半，到各地方新能源购车补贴加码，再到“加大汽车消费支持政策”出台，处处显示出促汽车消费的力度和重视程度前所未有。除了汽车板块这个二级市场中目前最靓的仔之外，还有新能源、军工、医药、消费、芯片半导体、智能软件等板块都已有了一定程度的表现。
不过，下半年，笔者还看好另外五大赛道。
一是注册制改革板块。券商股是全面注册制最大的赢家。券商在股市除了收取佣金以外,她们作为股市的中介机构，发行新股,保荐新股都是其主要收入来源。全面注册制实行意味着越来越多的企业要上市，新股上市肯定离不开券商的发行，保荐和承销，新股上市越多券商越得益。同时，全面注册制会让市场优胜劣汰，垃圾公司和圈钱企业会越来越边缘化，越来越没有市场地位，而优质白马蓝筹股的估值自然会得到进一步提升。另外，在注册制下，企业上市审核周期大幅缩短，企业上市标准更加多元，这也将进一步促进创投行业的繁荣发展，一些具有创投背景的上市公司会受到青睐。
二是养老金入市板块。本周证监会公布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，是国办在对这一顶层设计之后公募基金领域出台的配套政策，是个人养老金制度中涉及公募基金部分的细则。个人养老金投资基金制度的落地，有助于加速中国居民资产配置由不动产与存款向金融资产转移，为资本市场带来新类型长期资金。而其最值得期待的是可以降低二级市场波动率，助力资本市场高质量发展。个人养老金入市有望拉长机构投资者投资期限，为资本市场贡献长期稳定资金，这其中，会对那些原先被认为冷门的板块和个股带来价值的长线关注。一批业绩优良、只是盘子较大、周期特征明显的个股可能会重获新生。
三是数字经济板块。日前国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，提出了强化经济运行大数据监测分析、大力推行智慧监管、积极推动数字化治理模式创新等七方面的重点任务。事实上，新冠疫情给各级政府的应急管理能力带来极大考验的同时，也进一步加速了政府数字化转型，移动政务办公需求激增，政府工作模式加快重塑。而数字政府建设中的重大专项和重大工程，如实景三维中国、应急体系建设、数字乡村等领域，恰好成了大A挖掘场景利用题材的绝好标配。数字经济大会和元宇宙大会将在7月举行，不排除有资金会提前布局这两个板块的可能。
四是碳汇交易板块。日前，欧洲议会“一读”通过了三项关键的欧盟法律草案。新版本草案将支持从2027年起逐步取消免费碳排放配额，到2034年完全结束，草案还希望在2025年引入一种奖励制度，以激励企业和创新，这代表欧盟将加速工业脱碳。关于碳边界调整机制(CBAM)，新草案称，CBAM将于2023年1月1日开始实施，过渡期至2026年年底。进口商需要为其进口产品的直接碳排放支付费用，价格挂钩欧盟碳市场。除了钢铁、石油产品、水泥、有机基础化学品和化肥，新草案还将有机化学品、塑料、氢和氨纳入CBAM征收范围。另外，议会还希望扩展至间接排放，即将电力也纳入征收范围。目前我国碳市场建设仍要破除诸多拦路虎，面对渐行渐近的CBAM时间已蹉跎不起。加大国内碳市场覆盖面，增加有偿配额比例和降低中欧碳价差距，能有效将出口企业所需缴纳碳关税留在国内，但同时需要与国内产业整体承受水平进行有效平衡。未来5年将成为我国碳市场建设的抉择期以及与国际接轨的关键时期。
五是房地产开发板块。目前二级市场中的房地产板块符合困境反转的所有特征。下半年继续宽松的货币政策，一定会要求有一个与房地产市场相匹配的友好环境。一些知名房企如保利发展、金地集团、招商蛇口、龙湖集团、华润置地、建发国际、越秀地产、美的置业、滨江集团、旭辉控股、新城控股、碧桂园、万科A、中国建筑、华发股份、新城控股等上市公司历来较受市场关注，股性较活，走势也极有弹性。除了房地产板块会直接受益于政策驱动外，那些产业链上的基建、水泥、玻璃、建材、家具等都有投资机会。
总体来看，上述情绪方向，汽车赛道已经表现得最充分，目前正在分化，后五个情绪则尚在酝酿中，希望大A中相关板块和个股在下半年能得到尽情发挥。
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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