上证指数周K线图

■机构看市
　　下半年伊始，市场迎来窄幅震荡。上证指数、深证成指全周分别上涨1.13%、1.37%，创业板指下跌1.5%。私募人士认为，流动性宽裕以及经济复苏提振下，市场修复性行情仍有向上拓展的空间。不过，短线已经进入机会与风险并存的分化时点，需要做的关键在于短线情绪退潮及风格转向的节奏应对。
杨德龙 （知名私募人士）：
消费板块崛起 与新能源联袂上涨
　　周四，在防疫政策传出放松的利好推动下，白酒、免税、旅游等消费板块大幅反弹，带动了整个市场的人气。在我国各地有效控制住疫情后，疫情防控措施逐步放松，卫健委公布了第九版防疫政策，将入境人员的隔离时间大大缩减，这意味着疫情防控对于经济的影响将逐步减少。而周三又传出振奋人心的消息，工信部表示为方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。这对于城市之间的人员流动带来了很大的便利，特别是对于出差旅游的人士来说是一个重大利好，很多旅游行业的从业人员纷纷发朋友圈庆祝。行程码取消加星，是适应了当前疫情防控的形式，减少对于正常经济活动的限制，推动经济复苏。
　　拉动GDP增长的“三驾马车”中，消费已经超过了投资和出口，成为推动我国经济增长最重要的引擎。今年以来受到疫情严格防控的影响，消费增速出现了明显下滑，很多月份甚至是负增长。现在疫情得到有效控制之后，消费可能会迎来恢复性增长，甚至爆发式增长的机会。在4月27日大盘阶段性见到底部时，我建议大家要保持信心和耐心，做逆向投资，珍惜3000点之下布局优质股票和优质基金的时机。因为今年以来影响股市的利空因素实际上都是暂时的，特别是疫情的影响。一旦疫情得到有效控制，经济会出现较快的复苏，建议大家先布局新能源，再布局消费，现在市场的走势也验证了我的判断。
　　从4月27日大盘见到阶段性底部以来，新能源板块大幅上升。新能源替代传统能源是大势所趋，我国在新能源利用方面已经领跑全球，开发更加先进和经济的光伏、风电等发电技术，让更多的新能源汽车替代传统燃油车，有效保障我国能源安全，实现能源独立，最大限度实现能源的有效利用，在这场能源革命中占据有利位置。目前我国已经在新能源在产业链上形成优势，我国新能源汽车的销量占到全球接近半壁江山，对于经济效益的拉动效果也非常明显。
　　新能源汽车的崛起将会带动锂电池、零部件、充电桩等一系列产业的发展，这将是推动我国经济复苏的一个重要方面。在光伏和风电方面，按照相关部门的规划，到2060年非化石能源消费占比要达到80%以上，也就意味着届时风电、太阳能发电等新能源发电装机将达到数十亿千瓦，成为电力供应的主体。而在目前非化石能源消费占比不到10%，所以光伏和风电的发展空间是非常大的。
　　当前我们面对的新能源投资机会是一个长期的投资机会，而不是短期的，建议大家从能源革命的角度去理解新能源的投资机会。
　　在布局新能源的同时，也建议大家关注消费股的机会。2016年，我提出白龙马股的概念，即白马股加行业龙头股，主要就是消费领域的白马股。从2016年至今，很多消费白马股上涨了5-10倍。虽然过去一年受到疫情扩散，以及估值较高的双重打击，消费股出现了大幅杀跌，但是这并不改变消费白马股的长期投资价值，而股价的下跌刚好给我们带来了较好的上车机会。近期消费白马股已经开始悄悄启动，特别是盈利能力较强的白酒，表现更为突出。虽然整体的白酒销量有可能不像以前增速高，但是具有品牌价值的一二线白酒龙头股具备较大的投资价值。
　　无论从经济数据来看，还是从防控措施调整来看，我们都有理由相信经济复苏会进一步加快，而A股市场行情也渐入佳境。在新能源开启第一波上涨之后，消费接力新能源继续推动大盘回暖，把握市场节奏至关重要。而坚持价值投资，做好公司的股东或者配置优质基金是较为明智的投资策略。
陈远壁 （知名私募人士）：
情绪退潮 风格转向
　　大盘这一周涨了1.13%，但赚钱难度在加大，主要是周三开始强势热点票纷纷出现了亏钱效应。周三的大调整还不是大盘始于2863点的这波反弹的结束，因为周四就反包了回去，但得做好反弹快要结束的准备了，下周再震荡反复几天调整估计就会出现。至于下一波行情何时开始先不去猜，只能说后市的机会主要是调整出来的，调整的时间和空间越充分后市机会就越多。短线已经进入机会与风险并存的分化时点，需要做的关键在于短线情绪退潮及风格转向的节奏应对。
　　一波反弹行情对应着一两条领涨主线，领涨主线决定着反弹周期的长短。近期这波反弹是成于汽车和新能源这两条线，而周三市场的大调整也是源于他们带头调整，那么他们的调整的级别就将决定着市场调整的性质，假设他们彻底结束了的话那市场这波反弹也结束了，而别去指望其他热点能立即带动市场出现新的突破。从周四和周五他们的表现来看，以光伏为主的新能源周四展开了修复，但周五就没持续，而汽车板块则是周五才出现修复且力度不够强。调整的急却不能立即修复，而像是边打边撤的姿态了，当主线热点走成这样，就意味着里面的资金出现分歧了，其主线地位开始在动摇。下周汽车和新能源这两块估计还会有局部反复，但已经进入缩容炒作的行情，而非板块性主升了，即机会要看精选个股了。
　　旧的主线退潮是一个渐进的过程，情绪票退潮起来更容易，趋势票则会有个反复折腾的过程。汽车股是情绪票为主但也有不少趋势票，新能源则是以趋势票为主，但从调整到完全结束都有个过程，毕竟两块的总成交量占了两市三分之一以上乃至一半，里面的资金调仓换股是需要时间的。退潮的主要是短炒情绪，一些质地过硬的票是可能走独立行情的，或者是板块分化休整一些时间后还会卷土重来，尤其新能源是中线行情，短线的波澜曲折并不影响大方向，只是个股内在的此起彼伏。
　　相较于周三之前是偏离了汽车和新能源这两条线就难赚钱而言，接下来热点会混战激烈起来。旧的主线时而打砸时而修修补补，这个情绪退潮的过程中资金会开始寻找新方向，但新的主线酝酿出来是需要时间的，新出来的热点先多是以轮动或过渡的角色出现，切勿把轮动或过渡的热点当主线。主线和轮动类热点的应对方式完全不一样，前者是阶段性反复的行情，后者则只是快节奏的短炒，尤其是情绪退潮期的轮动类热点其持续性一般很差，像旅游酒店等后疫情消费周四大涨后周五却是跌停潮，那是轮动类热点的节奏。操作上不管什么热点估计都得注意快节奏了，以短线快进快出为主而勿讲格局，等新的主线或趋势性热点确立后再讲格局。
　　虽然市场还没完全退潮，但情绪退潮比较明显，主要参考指标就是强势股亏钱效应很明显，短线接力一不小心就是巨坑。这个过程短线客比较难熬，操作上要注意风格的转向。市场短期的风格可能会偏向于抱团和走趋势，只是趋势票会有个内在切换的过程，已经涨太高了的票得提防轮番调整。领涨主线不明朗时选股要重质，旧热点诸如新能源、汽车、机器人等会有些质地过硬的票零散的反复行情，中报预增则可能会是一个新方向，只不过这个方向会是过渡性的热点。中报是引领风格转向的关键因素，接下来两周将是中报预披露的高峰期，中报行情就将来临，投资者可以选取一些成长性预期较好且位置不高的质优个股进行潜伏。
黄智华 （资深投资人）：
多空展开年线争夺战
　　本周五正式踏入下半年行情。上半年A股一度持续下跌，但很快重拾信心，走出“V”形反转之势。6月行情收官，当月A股日均成交额定格于1.1万亿元。这是时隔两个月后A股日均成交额重回万亿元，同时也创出今年以来月度日均成交额高点。市场分析认为，在海外股市普跌背景下展现出较强韧性，凸显了中国资产与日俱增的吸引力。
　　随着上市公司2022年半年报业绩预告拉开帷幕，投资者也将目光锁定“绩优生”，受业绩大幅预增影响，一些股票大涨，显示业绩高增长仍是市场永远的挖掘主线。从半年报预告数据来看，锂电材料、风电、光伏等行业仍然保持高景气度。
　　据报道，随着疫情防控形势总体好转，复工复产持续推进，6月制造业景气度回升，生产经营活动恢复扩张态势。专家分析，展望三季度，随着全国疫情防控不断好转、复工复产进程加快以及纾困政策和保价政策的进一步落实，制造业PMI有望保持在荣枯线之上。
　　白酒股也逐渐走出回升行情，不少白酒股经过近年调整，估值已降低，部分动态市盈率达20多倍，具投资价值。
　　锂电材料、有机硅、煤炭等概念品种近期反复活跃。据报道，快速充电能力的提升已经成为新能源整车企业的重要发展目标。而在导电率和溶解度这两个对快充影响最大的关键指标上，LiFSI拥有更大的优势。
　　电池技术迭代带来的增量需求也让一些公司准备进入LiFSI新赛道。多家上市公司已经开始建设LiFSI 新产能并进行试生产。
　　从走势看，目前沪指30日均线、60日均线已回升，估计下周30日均线将上穿半年线，市场稳定性或进一步提高。
　　沪指上周五上破2021年以来长达1年多的大箱体下边，即2020年12月11日3325点、2021年3月9日3328点、2021年7月28日3312点等低点连线，该大箱体下边与半年线交汇，本周进一步站稳，有着积极的意义，沪指或重回归大箱体区域波动。
　　本周市场涨近年线压力带有所反复，下周多空仍围绕年线争夺展开决战，年线如有效突破，未来或反复回归挑战大箱体上边高位区，即2021年2月18日3731点、2021年9月14日3723点、2021年12月13日3708点等高点区域所在。
玉名 （私募基金经理）：
缩量和调仓两个关键信号出现
　　指数方面，周五指数空间不大的拉锯，但注意到一点，就是量能，缩量还是比较明显的，巨量后一个快速萎缩，还是意味着资金兑现利润后，谨慎观望的过程。7月还是有诸多新的因素，业绩、新政、经济数据、调仓等。过去一周两次指数突破3400点，但都有明显的回落，以及分化，个股涨跌各半的情况，相当的个股都在调整，近一半的个股回落。资金有一定畏高因素，对于相对超跌板块有挖掘。这也是形成权重轮动，以及热点轮涨的情况。指数方面，有一定隐患，下方的缺口没有完全回补，而如果从走势角度，6月6日后三波类似的走势，甚至连小平台的涨跌拉锯都差不多，也是权重模式延续。那么，按照这样走势来看，明显震荡的时间还不够，还有拉锯的，这是要注意的。
　　随着大热板块汽车、新能源等回落，出现调整，这是比较正常的，毕竟近期这些热点的逼空，将很多绩差股都炒上天了。这些板块经历一波鸡犬升天，群魔乱舞之后，明显是有大面积退潮的，道理很简单，7月是业绩窗口，这样一波绩差股炒上去，就是为了在业绩窗口前完成冲高派发的动作。在香港回归25周年之际，香港市场受益上涨，尤其是前期超跌的恒生科技指数。但有一个有意思的情况，6月27日腾讯控股从股价由早盘上涨4%到午盘跳水，跌1%；6月28日更是大跌5%，6月29日微跌，6月30日跌近3%，所以这样的走势也是对投资者一个提醒，近期汽车、新能车进入到疯狂阶段，避免盲目追涨因素。
　　结束了上半年行情，7月行情开启，7月有诸多固定因素要经历，业绩窗口开启，中报将是热点变化的拐点，证伪和验证，会带来强弱切换；7月是新政周期，也会带来热点结构改变；还有就是我们要注意到科创解禁，以及新的热点轮动的机会点。7月份是15次上涨，16次下跌，无明显的强弱标签。“日历买股法”中提到567三个月均是涨跌各半的月份，其中5月中继，6月变盘，7月平衡周期（强弱切换的月份，政策新旧切换）。7月份最关键的事件，就是对上半年经济数据，以及月末的政治局会议，会有一个下半年的定调，最关键的一点是半年报的开启。7月最先经历的是机构投资者调仓，由于业绩窗口开启，前面炒作的热点，如汽车、新能源等不少都是绩差、巨亏股，缺乏业绩支撑，明显一波资金调仓，所以行情应该会先回踩考验，然后热点切换，新旧热点的切换是我们关注的要点，其中两个板块的有望利用“业绩+超跌”形成新的热点模式。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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