■ 贺宛男
本周五收盘,A股迎来周线、月线、季线“三线全阴”局面。
其中跌幅最小的上证指数,周线、月线、季线跌幅分别为2.07%、5.55%和11.01%,表现更“抢眼”的创业板指,三线则分别跌去0.65%、10.95%和18.56%。
看一下K线图,沪指6月30日收盘3398点,几乎就是三个月来的最高点,此后几乎没有过什么像样的反弹,低着头一路下行,深指、创指也基本如此。
为什么会这样?最根本的原因是,进入三季度以来,经济指标不佳,四季度面临的压力依旧较大。
今年1-8月,全国规模以上工业企业实现利润总额55254亿元,同比下降2.1%。还是这一数据,1-3月同比增长8.5%;1-6月同比增长1%;而今下滑至-2.1%。
回头再看一下今年1-6月的数据,全国规模以上工业企业实现利润42702亿元,简单计算,平均每月实现利润7117亿元;而1-8月共实现利润55254亿元。意味着7、8两个月实现利润仅为12552亿元,平均每月实现利润仅为6276亿元。与上半年的月平均相比,降幅高达12%!而众所周知,上半年有元旦、春节,7、8两个月除了端午,并没有什么长假。
利润在下降,资产却在增长。8月末,规模以上工业企业总资产增长9.6%,负债增长10.0%,权益增长9.2%,应收账款增长14.0%,产成品存货增长14.1%;可同期营业收入仅增长8.4%,盈利如上述下降2.1%。
本来,我们以为随着下半年原油、煤炭、钢铁等上游产品价格有所下降,工业生产者购进价格由去年11月最高17.4%,回落至今年8月的4.2%,中下游企业盈利状况理应会有所好转,可统计数据却显示,1-8月制造业实现利润仍下降13.4%,发电、燃气和水供应利润也下降4.9%。
经济面临下行压力,货币却较为宽松。央行数据显示,8月M2、贷款、存款增幅均为二位数,其中M2增幅更达12.2%,比上年同期高出4个百分点。而且资金成本也极为低廉,如8月贷款市场报价利率(LPR)1年期为3.65%,5年期以上为4.3%;存款利率更是低到1点几,印象中已创改革开放40多年来的新低。
看来,经济形势面临考验既不完全是供需、价格等市场原因,也不是宏观政策不够宽松,还有更复杂的因素在影响经济。
反观股市,不管二级市场如何低迷,新股上市如何频频破发,一级市场照样每月发40-50只新股,募资500-600亿元。 (紧转5版)
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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