今日  2025年6月14日 星期六 首页 - 金融投资报- 旧版入口 - 帮助    
A股市场出现若干底部信号

    

■趋势研判
  ■银河证券
  市场环境分析。国际环境因素。A股市场仍面临错综复杂的国际环境,主要包含两个方面,一是海外主要经济体滞胀风险掣肘A股上行,叠加地缘政治因素,上游能源品价格仍未进入下行通道;二是美元强势,主要非美货币受到压制,汇率风险加剧A股市“磨底”波动,它们直接或间接影响A股市场走势。
  国内背景。一是受国内疫情冲击,中下游需求低迷,部分行业仍有下行压力,但冲击预期正在释放,A股市场“磨底”信号凸显,处于估值低位,静待阶段性反弹;二是M1-M2与社融-M2预示信用传导较前期有所改善;三是三季报业绩预期对A股市场行情预期逐步得到释放。未来A股市场情绪短期或将改善。
  市场“磨底”信号。指数估值。A股主要指数估值水平处在历史较低位置。从市盈率PE(TTM)看,截至10月21日,全A估值为16.36倍,近四年历史分位数为9.46%,从市净率PB(LF)看,各宽基指数估值水平均位于40%的历史水平分位线下,全A估值为1.60倍,近四年历史分位数为10.08%。
  行业估值。从PE看,目前行业基本被低估。其中,相对被高估的有房地产、建筑装饰、非银金融,电子、食品饮料、社会服务、电力设备、基础化工、汽车、综合、钢铁、家用电器、机械设备、医药生物等行业,其PE处于历史绝对低位,近四年历史分位数均在5%左右或以下。从PB分析,仅商贸零售(2.21)与煤炭(1.55)被高估,其历史分位数分别为82.82%、82.17%。多数行业如电子、食品饮料、社会服务、计算机,纺织服饰、家用电器、医药生物、银行、房地产、非银金融、建筑装饰、通信、石油化工、环保等被低估,其PB历史分位数大部分低于5%水平。
  整体下调转融资费率。利好二级市场,利好证券板块。上市公司股份回购潮+增持不断是底部的强信号,对二级市场具有正向积极作用。
  政策面积极信号。未来,面临新的发展机遇,对科技创新、信息安全、高端设备制造等具有里程碑式的意义,尤其是国产替代科技创新,将努力解决“卡脖子”的关键技术问题,并对信息安全提出了新的要求。
  结构性收益机会。综合研判,未来相对收益机会在以下几个板块或主题:国产替代科技创新(电子、计算机、通信等);消费(食品饮料、生物医药等);上游能源与化工;非银金融(证券);平台经济;信息安全、信创领域。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
与中国资本市场一起成长;精准研判,权威解读,透彻分析 ;《金融投资报》助你财富增值!
邮发代码:61-146(周末证券)  61-102(限四川地区,全套)
四川订报热线:028-86968486
上海订报热线:11185
微信公众号:jrtzb028

更多>>  金融投资报近期报纸查看
 
  日期导航
  本文所在版面导航
·A股市场出现若干底部信号
  本文所属版面
【第 04 版:基金·证券】
«上一版 下一版»
© 版权所有
技术支持:喜阅网(www.xplus.com)