上证指数周K线图
本周,指数底部放量反弹。上证指数、深证成指、创业板指全周 分 别 上 涨 5.31%、7.55%、8.92%。私募人士认为,在短期震荡消化结束后,指数有进一步反弹预期。当前市场仍处于存量博弈,伴随业绩期的结束,主题性机会或逐步活跃。
杨德龙(知名私募人士):
关注点回归投资本质
11月3日,美联储如期加息。在美联储加息的靴子落地之后,美股一度出现了强劲反弹,但是到凌晨2:30美联储主席鲍威尔主持召开例行的新闻发布会之后,美股应声大跌。收盘道指下跌了1.55%,标普500指数下跌了2.5%,纳斯达克综合指数重挫3.36%。
美联储今年六次加息对于美国经济的冲击是比较明显的,因为它直接提高了借贷利率。从美股近期公布的三季报也可以看出,美国衰退的风险正在加大,多家已经公布三季报的科技股业绩出现了比较大的下滑。美联储在调整货币政策的时候,他会综合考虑通货膨胀、就业、经济衰退风险等等这三方面的因素,权衡利弊再进行决策。无论如何,现在这轮加息周期已经进入到下半程甚至接近尾声是比较确定的,所以它对股市的影响在边际递减。
11月3日A股市场出现了震荡调整,但是调整的幅度小于美股,基本上也已经算扛住了。美联储加息这样一个比较大的利空,而成交量依然是保持在比较高的水平。11月2日A股市场强劲反弹,特别是消费股一马当先。消费股的回升提振了整个市场的信心,两市的成交量也重回到万亿以上,这是一个积极的信号。在之前下跌的时候是缩量下跌,而上涨的时候是放量上涨,说明市场情绪已经有所回升。美联储一旦停止加息,比如说在明年某个时候决定停止加息了,将会为我国实施宽松的货币政策打下基础,有利于稳定人民币汇率。事实上,近期因为市场已经开始预期明年美联储可能会停止加息,所以美元指数已经出现了掉头向下,包括人民币在内的非美货币都出现了反弹,像欧元、日元,英镑都出现一定的反弹,这是有利于提振市场信心的。
从经济面来看的话,其实国内经济已经在复苏。统计局公布的三季度GDP增长是3.9%,虽然没有超过一季度的4.8%,但是相对于二季度只有0.4%的增长来说已经回升了不少。三季度还是受到一些超预期因素的影响,所以经济增速不高。但是到四季度,随着影响经济的一些因素在边际改善,可能经济的复苏力度会进一步加大,另外就是稳定经济增长的一揽子政策也会逐步落地。现在市场比较担心是房地产的风险,因为过去几年房地产市场去杠杆,有一些前期扩张比较厉害,杠杆率比较高的房地产企业出现了资金链的风险。而房地产是国民经济的重要支柱产业,房地产市场一旦出现了风险,可能就会传导到金融市场,传导到其他的实体企业。所以如何防范和化解房地产的系统风险可以说是当前重要的一个政策任务,预计最快明年年初有可能出台大规模的房地产救助计划来帮助房企渡过难关,化解房地产市场风险。一旦实施的话,可能对于我国经济明年的增长会形成很大的推动,对于股市也会有很大的推动作用。
现在市场无疑是处于一个比较低的位置,3000点是重要的政策关口。之前给大家讲过,A股事实上已经在过去十几年连续50次跌破了3000点,但是无一例外都重回3000点之上。而在3000点之上上涨的空间远大于在3000点之下下跌的空间。另外一个就是在3000之上运行的时间也远远长于在3000点之下运行的时间,所以在3000点之下对于好公司、好基金坚持只买不卖的策略是行之有效的。从9月份以来出现了公募基金自购潮,从现在已经公告的已经公布的申购金额来看,前海开源基金自购旗下基金2.9亿元,自购资金量排名第一,这说明前海开源基金看多做多,知行合一,用真金白银表明了我们的态度,看好资本市场后市的发展。
在市场低迷的时候保持信心和耐心非常重要,因为从长期来看,做好公司的股东或者是持有优质基金才能够抓住经济转型的机会。格雷厄姆,他也在《聪明的投资者》里面反复强调,不能仅仅因为股价下跌就卖出股票,而是要看股票对应的公司基本面有没有发生改变。如果还是好公司,股价的下跌仅仅是浮亏。当然,如果是垃圾股,什么时候都是要卖掉的,要趁调整及时调仓换股。巴菲特也说过,不要把股票当股票,而是当成一个股东证,你就离价值投资不远了。
很多投资者之所以容易亏钱,是因为还是多数行为是一个投机者的表现,比如说没有把股票当做企业的股东证,而是当做一个代码。在他们眼中,股票就是电脑屏幕或者手机屏幕上一个浮动的曲线,只要曲线向上漂移,就万事大吉,这种看法很容易就陷入到追涨杀跌、频繁交易的亏损的模式。亏损的话分为两种,一种是浮亏,比如说好公司股价短期的下跌,好基金净值的短期下跌,只要你是用闲钱投资,不是马上就需要钱的话,可以等待价格回升,这样的话你的浮亏就会消失。但是另外一种亏损是永久性的本金损失,比如说你买入一个垃圾股,它后来要退市了,或者是你追涨杀跌、底部割肉,造成了永久性的损失。
所以大家在投资上还是要保持一个理性的心态,相信中国经济的未来,相信好公司最终会给你带来好的回报。
陈远壁(知名私募人士):
先涨指数后涨个股
市场终于迎来了大反弹的一周,不过据了解很多人是没赚钱的,除了踏空外很多散户追涨杀跌的操作并不适合当前的环境。从盘面来看,属于指数强于个股的反弹,短线接力情绪并不高,从而频繁的换股尤其是追涨杀跌是费力不讨好。短暂的踏空或不赚钱不足虑,市场只要是真正好转的话多数人还是能赚钱的,这里会是一个先指数后个股的过程,即先稳住指数,然后个股再纷纷释放出赚钱效应。
一根大阳线,千军万马来相见。这一个星期在周二、周三和周五相继出现了三根大阳线,反弹的有效性得以确认,虽然后市还有回踩确认的可能,但短期即使出现震荡休整也不足虑了,真正的回踩可能要到中下旬。当然大盘逼空上涨的可能性不大,涨涨歇歇中的震荡反弹才是主基调。故而别害怕踏空而盲目追进,哪怕是指数继续上涨的前提下多数票也是不适合追涨的,那是由反弹的风格决定的。
所谓风格,就是赚钱的模式和热点方向。最近是以机构和游资抱团风格的趋势投机模式为主,而题材纯情绪接力型投机的风格则不吃香。热点则是以跌透了的超跌股及调整充分的板块为主,譬如白酒+食品等消费、汽车、锂电+光储等赛道股,上两个星期炒高的了软件+信创方向则偏弱,其实就是高低切换。大反弹了一个星期,却谈不上持续走强的板块,基本上是快速轮动的节奏,今天炒这些明天又轮到那些低位的板块来,即没有铁板的主线,只有轮动的题材。活跃的热点题材多起来了,说明资金的活跃度起来了,这点从放大的成交量上也可以看出来。至于能不能赚钱那就主要是节奏的问题,本是流行涨了歇、歇了涨的趋势性投机模式,你却去追涨杀跌,看到哪里涨就去追哪里割其他的,结果自然是两面挨打。
弄清了市场的主流模式及热点方向,差不多就能看清整个市场了。下周估计还是趋势投机和热点轮动的风格,这种风格背景下操作的核心是宜求稳而不图快,欲速则不达。具体而言就是要把步子放慢点,多去追求比较稳妥的低吸及低位放量票潜伏的机会,低吸潜伏后可以多点耐心持有,而非频繁地换股。可以注重下高抛低吸的节奏,那主要是跟随个股本身的趋势赚差价,而非在不同的热点票里折腾来折腾去。
热点轮动太快的阶段别想着什么热点题材都把握住,关注的面越多,越容易“捡了芝麻丢西瓜”,专心做好某一两个方向就好。虽然是轮动的行情,但随着行情稳定后会有一两个相对核心的方向,资金会围绕他们反复炒。关于热点题材的大方向,主要看好新经济。新经济是一个很宽泛的方向,最近活跃的热点板块虽多,但软件+信创+芯片+ VR +元宇宙等科技、光伏+储能等新能源、新能源汽车、医药+医疗、锂电+盐湖提锂等都是新经济,他们的轮动其实就是新经济这个大方向中不同分支的轮动。相比较而言,更看好信创+VR等科技、中药+新冠药等医药、光储中的HJT电池+钠电池等方向。信创的侧重点在于国产软件、国产操作系统和数据库等方向的国产替代,VR则是受益于五部门AR\VR设备四年增长五倍的产业规划,中药+新冠药方向除了长远发展前景外还有防疫逐步放松的预期,HJT电池+钠电池则是代表着从0到1的新技术。
总体而言,接下来个股会有个不错的活跃期,研究的重点将不再是大盘还会不会跌及会涨到哪去的问题,而是要注重热点方向及节奏,他们比指数将要重要很多。这也是先指数后个股的问题,即指数大涨过后要将研究重心转移到热点个股上来。操作上可以轻指数重个股,大涨普涨后遇分化歇整是低吸机会。
黄智华(资深投资人):
上档套牢区压力有待消化
本周大盘探出调整以来的低点而止跌回升,科创板、医疗医药、科技、半导体、汽车芯片、软件类等品种较为活跃。
科创板做市交易业务正式启动以来,科创板的成交量和流动性进一步提升,资金流入意愿强烈,部分做市标的涨势喜人。以显著改善的流动性和强劲的业绩基本面为支撑,科创板对资金的吸引力不断增强。
据媒体报道,从业绩来看,科创板公司前三季度整体业绩延续稳步增长态势,七成公司营业收入实现同比增长,五成公司净利润同比增长,充分彰显“硬科技”的活力和韧性。另外,投资科创板的各种工具也不断丰富。今年9月,2只科创板新材料ETF,2只科创板芯片ETF获批。11月4日,上证科创板成长指数将正式发布,有望为市场提供更多维度的投资标的。
恒生指数周五大涨,进一步刺激A股回升,特别是本周初贵州茅台、宁德时代形成支撑点后,展开较大的反弹。上周指出,未来大盘能否见底仍需看这两股何时形成转折支撑。在该两股止跌回升下,本周大盘也止跌反弹,而港股市场的重要风向标腾讯控股也探底回升,未来这些品种仍是A股、港股大盘的重要风向标。
而本周五A股市场,除贵州茅台、宁德时代该两股大涨外,大多数板块均上涨,特别是酿酒、银行保险、煤炭、医疗医药等品种,以及一些赛道股均回升,这些作为大盘的主导力量本周五集体联动走强,这在今年7月初市场调整以来所未见,表明市场信心有所恢复,也使本周初探出的低点可望成为阶段甚至重要的底部。
对于市场走势,沪指本周初在2019年1月4日2440点与2022年4月27日2863点两底部连线区域形成支撑效应,同时跌近2013年6月25日1849点与2019年1月4日2440点两重要底部连线(目前位于2860点上下)。
上周指出,今年11月为2020年6月转折启动点以来的第30个月,为2015年5月转折压力点以来的第90个月,30个月和90个月为历史上的重要转折周期,可关注今年11月能否形成转折效应。
从本周市场看,沪指跌至上述重要支撑线以及跌近20年移动平均线,而本周二和本周五展开强有力回升,并上破20日、30日均线等下降压力线,或扭转阶段弱势,而周线技术指标处于超卖区,可望形成11月周期时窗转折支撑效应。当然未来市场成交量仍需要持续有效放大,特别是上方60日均线和半年线所在的3135-3200点区域仍有待消化的套牢压力区,需要有效收复或才能形成转势,估计接近该压力区,市场或有一定结构性波动。
如果11月不能有效突破上述套牢压力区而反复受压,则不排除11月周期段既形成低点转折也呈现阶段压力点效应。
祝祥学(知名私募人士):
重上三千点开启新征程
本周,周一创出新低,周二开盘高开上跳,此后一路上扬,日线上收出五连阳(周一周四为假阳),最终,两市周五单日量能放大至万亿,上证指数重上 三 千 点 周 线 竟 然 暴 涨5.31%,创业板指数则猛涨8.92%。
这个涨幅,凝聚了三重意义:一是再一次诠释了在极度绝望之后往往会有惊喜;二是又一次证明了3000点下方依然只会是空头陷阱;三是进一步预示着新时代中国特色A股市场正起步新征程。
我们从几个方面分析一下微观上的进程与运行显示。一是如何看引领。这分为两部份。一部份,是看两大蓝筹,其一是贵州茅台,其二是招商银行。在经过连续的长达1-2年的下跌后,再经过近数周的加速下跌,本周他们开始止跌,并在本周成为引领大盘稳定的锚点。我们看到,如三一重工、东方雨虹等等这样的白马股,本周也相继止跌。这意味着,超大机构增量资金已开始入场扫货。
另一部份,是看市场兴奋点,本周相继走出两个方向,又止步两个方向,一是信创,另一是乡村振兴(供销),在快速炒作、延伸炒作后,两大方向先后调整,但是到周后段,市场出现了热点的扩散,成交量同时放大,这意味着,活跃资金已渐趋活跃,开始全面看好市场有上行空间。
二是如何看细节。我们来分析一下投资者的关切。其中最重要的,是本周的2885点与10月12日的2934点两个低点有何区别,后面的反弹会有多大,当前的反弹是3000点的守卫战还是3000点的反转等等。
我们来看一个重要的技术,即“旭日东升”技术图形组合。很多人都知道,但实际情况是不会用。这里面其实有细节。2934点与2885点前后三根k线都属于“旭日东升”组合,其中的星线又叫“启明之星”。但是,我们可以注意到,10月11日的大阳线有新低点,收盘价没有反包10月10日阴线的开盘价,而11月1日的大阳线没创新低,且是高开,收盘价恰好反包10月28日的阴线开盘价。所以,本次的技术组合属于经典的教材式名词定义,这一波的反弹,力度肯定会远超上一波。
那后面再如何看呢?同样的,我们会发现10月17日的阳线未能反包9月28日的阴线,且呈缩量,这给10月18日冲高带来了极大隐患,于是在冲击3100点时下跌,已无力再次反攻了。而本周,尽管周三收盘价未能包住10月27日开盘价,但是当天放大量最高价反包27日K线;而本周五至午盘看,包住10月24日的开盘价也没问题,如果下午盘中有高点再盖过24日的高点3064点,那则意味着下周还将有更大的冲击。下周,则只需看冲击3099点的量价情况了。从本周力度看,那几乎是肯定要去冲击3255点的上方区间了。
三是如何看交易。这需要结合基本面。首先,在美联储本周再次例行大幅加息后,本周四晚上,出现了两个政策面上的回应。一是中国人民银行行长易纲称,要增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。二是住建部官员称,未发布过任何要大规模兴建国营食堂的政策或规划。这两则消息,都是回应市场最关切问题的及时之举,一方面可以让市场不为国际资本做局所困,也不为人民币汇率波动所惑,对人民币做到自信自立自强。另一方面不要过度地对题材进行单向炒作,而更应从全局出发。
第二,我们从周五的盘面看,市场的热点已呈开花状。打个比方,我们在板块涨幅榜上并没有看到环保行业居前列,但是,翻开个股涨幅榜,却发现细分行业在环保板块中的,有一大堆涨停在前列,如超越科技、久吾高科、青达环保、中环装备、东江环保、清新环境、侨银股份、沃顿科技、倍杰特、金圆股份、启迪环境等等,正是因为它们的上板并不一定是因为公司的环保行业属性,才更意味着超跌板块正在全面启动。所以,当前无论是什么板块行业公司,如果我们持有的股票处于超跌状态,近期极有可能会等来一个大尺度的反弹。
第三,从市场交易的最前沿与最具方向识别度上看,无论市场每一天有多少热点,以及如何进行热点的转换,新能源领域依然会是最主流的,即储、风、光、电、锂等。翻开高价股前列中的相关公司,即可以直接视为未来的该板块的每一天是否为热点的引领者。其中,中小市值中基本面有着强烈好转的小而美公司,将具备股价上的更大弹性上升空间。
玉名(私募基金经理):
换个角度看反弹后的回踩因素
市场又进入到新低反弹后回补阶段。实际上10月下旬指数一度是有望筑底的。但为什么指数会有二次低点考验时的破位击穿?看看茅台的走势就知道,不仅仅是带动白酒,包括各行业的“茅”也是类似的调整。茅台、宁王双双下跌,机构抱团股重挫,而11月1日这些品种报复反弹,也就有了指数反弹,但这毕竟是超跌因素,所以回落也是必然的。当然,回补是在消化调整压力的蓄势。11月3日凌晨是兑现了美联储加息,同时三季报也结束了,外部因素开始平稳起来了。所以,这样一波风险释放后,对11月的指数反而是可以有希望止跌构筑平台企稳的,这就是为何说11月的两个关键词中有一个是“变盘”。
回落也是有两个热点冲高后的短线压力。医药板块中,康希诺近期从低点反弹快速实现翻倍,之前9月4日就获批的鼻吸新冠疫苗10.26日上海正式投入使用才得到炒作。有一个时间差,市场认知的过程。2022年9月4日,康希诺官网报道,全球首个“吸入用新冠疫苗”一款重组新型冠状病毒疫苗 (5 型腺病毒载体),取名为“克威莎雾优”,在中国紧急获批上市投入使用。9月5日康希诺高开后回落,随后一路阴跌,到9月26日创新低后反弹,10月12日再度新低,然后才是一波反弹。所以,这是市场认知的过程。同时,也不要觉得个股是单独存在的,疫苗板块整体活跃,包括2021年9月到2022年9月,这样的调整,也是群体性的。当康希诺活跃了,也拉动了板块其他品种。而反弹多了,自然需要消化,而医药主线也是这样一步步强化的。
2022年看上去对股民的折磨较多,实际上,回顾历史,哪一年操作简单呢?似乎并不存在,总是在经历各种考验。因此,我们必须要明白一个道理:成功很难复制,因为很多因素都改变了,但失败总是不期而遇的。执行力往往表现为一种坚强的意志,一种对目标和计划坚决而坚定地执行!是博弈机会,并坚持操作纪律,体会合理操作的长期受益;还是一次次去“违规”操作,体会侥幸心理,这才是股民要思考的。知道某个行业有前景,这个也就需要几秒钟,顶多是几分钟,但随后的研究、跟踪和持续博弈过程,很可能是数月,甚至几年。此时不可能只靠所谓的热情,而必须要执行力了。
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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