■ 本报记者 林珂 近日,工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》。分析人士指出,作为重要会议之后首次针对科技行业的重量级文件,行动计划对虚拟现实的技术要求、场景应用进行了全面扎实的规划,是行业发展未来五年的指导思想与实施方针。 虚拟现实作为元宇宙的技术本质,目前多款产品已重磅发布,将开启新一轮产品周期,VR消费市场有望加速放量,利好硬件与内容生态正向循环。安信证券分析师焦娟指出,2026年之前是元宇宙的上半场建设过程,2026年之后是元宇宙下半场囊括现实物理世界的过程。未来新一轮元宇宙行情的开启,在去年虚拟数字人、NFT、元宇宙的基础上,细分方向有望新增Web3.0、人形机器人、XR硬件相关等,各方向相关标的在去年基础上会有明显的发散,但核心仍然在于弹性。 值得一提的是,多地相继出台了对元宇宙的扶持政策。7月,上海市政府颁布《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案(2022-2025年)》;9月,河南省政府办公厅发布《河南省元宇宙产业发展行动计划(2022-2025年)》。此外,还有十余个城市出台元宇宙专项政策或征求意见稿,涉及厦门、武汉、北京、广州、杭州、南京、沈阳、无锡和重庆等地。 板块机会方面,银河证券分析师岳铮建议关注元宇宙概念股及相关细分产业。其中包括元宇宙内容相关标的蓝色光标、三七互娱、星期六、浙文互联;ICT技术相关标的中际旭创、天孚通信、长飞光纤、中天科技、亨通光电;运营商相关标中国移动、中国联通、中国电信。蓝色光标(300058)估值还有提升空间 公司由于疫情管控影响实体商品发货和游戏产品的研发上线进度,导致主广告投放谨慎,出海业务受影响较大,前三季度营收同比下滑。但从2022年三季度开始,营收增长率不再受2021年9月国际业务出表影响,疫情影响有所减轻,上半年积压的广告需求得到释放,公司营收开始恢复,同比和环比分别增长5.24%和10.44%。东吴证券指出,公司继续新增相关元宇宙业务布局和实践,增加固定资产投入,目前元宇宙相关产品已经形成矩阵,未来公司元宇宙相关业务有望与营销业务产生协同效应。此外,客户广告投放需求也有望随着疫情缓解而复苏。整体来看,公司业务优势明显,业绩稳步增长,发力布局元宇宙业务,提供新增长空间,未来估值还有提升空间。浙文互联(600986)数字文化再下一城 公司受让浙江文交所9.5%股权落地,浙江文交所新增“文化数字资产”交易品种,投资浙江文交所可进一步强化双方在数字文化版权资产相关业务领域合作,公司将充分发挥国资平台优势,协同浙江文交所整合其丰富的传统文化资源,共同为弘扬中国传统文化赋能,助力公司数字文化战略发展再下一城。同时,公司向浙文投定增1.65亿股已完成一次反馈,发行后浙文投持股比例提升也利于公司数字文化领域的后续发展。华鑫证券指出,公司数字文化战略再下一城。外部疫情波动因子渐落地,公司持续夯实主业,季度业绩再修复。数字人“兰LAN”再进化,助力品牌元宇宙营销等新业务持续布局,同时公司成为杭州亚运会新进赞助企业,主业修复与新增兼具。亨通光电(600487)具备长期向好趋势 公司深耕通信和能源两大领域涉及四大板块业务布局,不断加强技术积累、整合与创新。光通信领域充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势,持续提升通信网络业务市场竞争力;能源互联领域通过加大技术创新与市场整合,持续加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电、储能等核心技术的研发投入,以高端核心产品和装备为龙头,打造能源互联产业全价值链体系。银河证券指出,公司虽然受到短期海风平价、原材料上涨等因素影响,三季度利润端有所承压,但公司在手订单充沛,具备长期向好趋势,外界因素对公司影响正在逐步趋弱,随着数字经济及能源发展带动行业规模不断扩展,公司光电产品技术不断突破,我们看好公司高成长性。三七互娱(002555)产品丰富支撑业绩 公司2021年前三季度上线的主要游戏产品处于推广期,而2022年前三季度相应产品进入成熟回收期,推动公司前三季度净利润以及利润率均有所提升。但由于2022年内上线的新游戏数量较少,且部分老游戏经过流水高峰后自然下滑,导致营业收入端承压。中原证券指出,公司精细化运营成效凸显,存量产品生命力不断激活,国内海外业务同步推进。虽然三季度受到产品周期的影响业绩短期承压,但随着《小小蚁国》在四季度稳定释放流水以及 10 月末代理产品《空之要塞:启航》的上线,有望在2022年四季度以及2023年上半年释放增量业绩。未来公司产品储备丰富,国内境外均有较多的产品布局,能够为公司持续提供业绩增长动力。中际旭创(300308)打造第二增长曲线 公司产品迭代速度领跑全球,可以充分享受产品投放初期的高红利,且通过量产100G产品切入北美市场,与谷歌、亚马逊、Facebook等客户均保持稳定的合作关系。2020年,公司100G及以上速率产品的全球市占率为30%左右,2021年400G产品全球份额50%左右,居行业首位。2022年,800G产品开始小规模出货,预计2023、2024年迎来大规模放量。西南证券指出,公司苏州、铜陵、成都三地积极扩充产能有效巩固了其先发优势,将持续受益于全球数通市场需求放量。同时,公司目前已成立激光雷达OEM/ODM团队,将充分发挥在光模块领域积累的优势,协助激光雷达客户进一步降低BOM成本、提升产品性能与交付能力,打造第二增长曲线。昆仑万维(300418)内容生态双管齐下 公司主力游戏于2022年三季度末在欧美上线,未来随着游戏业绩释放或将持续带来增量。利润端,前三季度下滑主要系投资收益影响,剔除投资业务后,前三季度公司核心业务经调整后摊销前利润10.8亿元,同比增长42.3%。Opera持续丰富元宇宙生态,2022年三季度平均MAU超3亿。中原证券指出,公司内容生态双管齐下,Star-MakerVR版拓宽分发渠道,AIGC赋能内容供给。同时公司旗下AIGC研发团队着力打造人工智能音乐,10首AI新歌已于各大平台上线;公司亦积极扩大与科技、教育等各个行业的合作生态。在“技术+商业”双轮驱动下公司将在内容领域形成良性循环,进一步完善在元宇宙领域的布局并加速B、C端渗透。
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