■桂浩明
中国现在已逐渐步入老龄化时期,养老问题成为摆在全民面前的一个重要挑战。通常,人们把国家社保部门发放的养老金视为养老的第一支柱,从实践来看,社保只能满足退休人员最基本的需求,要提高退休人员的生活水平与相关医疗保障等,还需要另辟蹊径。单位为员工提供企业年金与职业年金等,在员工退休时发放,则是以商业化手段补充养老收入的重要方式,这也被称为养老的第二支柱。而鼓励居民投资以养老目的基金等理财产品,通过资本市场获取未来的增量养老资金,这就是养老的第三支柱。
这几年,我国逐渐发展了养老目的基金等产品,相关产品的运行也已经实现了常态化。但是总体来说,这类产品的规模还不是很大,市场认同度也与预期存在一定的距离。究其原因,一方面目前的养老目的基金,普遍有较长的封闭期,而不少投资者则希望产品能够有较高的流动性,最好能够随时变现,这样两者就不容易匹配。与此同时,由于该类产品并没有得到政策方面的明显倾斜,其自身的“养老目的”除了在投资风格上倾向于中长期外,在其它方面得不到充分的体现,而市场上其实也并不缺少中长期投资风格的产品,而它们的流动性则比较好。由此看来,资本市场要在发展养老第三支柱上发挥作用,需要有新的思路与设计。
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来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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