■国泰君安证券
　　2月18日，中国银保监会会同中国人民银行发布《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》(以下简称：新规)，2024年1月1日正式实施。根据新规，商业银行一共分三档，A股上市银行都为前两档。按照表内资产规模推测，兰州银行、青农商行、西安银行、厦门银行、常熟银行、紫金银行、无锡银行、张家港行、苏农银行、江阴银行和瑞丰银行为第二档，其余为第一档。第一档银行全部要执行新的内评法或权重法，第二档银行均采用权重法。具体对银行个股的影响要看各家银行具体的资产结构。
　　新权重法鼓励银行“脱虚向实”，支持中小、普惠。根据新规，权重法有以下重要改动：
　　开发贷、票据和部分同业资产的风险权重上升。房地产开发贷的整体风险权重将会上升，其中不符合审慎要求的风险权重从100%升至150%；同业借款、票据转贴、次级债等资本占用增加；对违约项目采用更高的风险权重比例。
　　投资级和中小企业贷款，零售贷款以及地方政府一般债的风险权重下降。投资级企业、中小企业的风险权重从100%分别下调至75%和85%(第二档银行不区分投资级)；零售贷款整体的风险权重下降，尤其是符合信用卡和按揭贷款；地方政府一般债的风险权重从20%调至10%。
　　总体而言，监管层鼓励商业银行向优质企业、中小企业、零售领域进行信贷投放，鼓励配置地方政府一般债；但不鼓励“脱实向虚”，房地产开发贷的投放必须审慎。对于房地产开发贷、票据和同业资产占比较高的银行，可能出现资本充足率下降的现象；对于中小企业信贷和零售贷款占比高、地方政府债券风险低的银行则构成利好，尤其是当前资本金相对紧张的城商行更为受益。
　　推荐优质城银行：苏州银行、宁波银行、江苏银行和成都银行。
　　风险提示：政策效果不及预期。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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