制图 卿子秀

　　3月13日，受硅谷银行破产事件发酵，美银行股集体重挫。弘业期货理财经理叶苏锋在接受金融投资报记者采访时表示，美元美债利率期限错配并没有发生在人民币主场，国内银行的资产负债表非常健康，故不会对A股银行股有所影响。
　　知名财经评论员郭施亮表示，目前硅谷银行破产对市场的冲击并未完全消除，后期能否止跌主要看美联储是否考虑降息。但就目前美国的通胀情况来看，美联储将陷入两难境地。
■本报记者 薛蕾 陈雨禾

美银行股巨震 投资者避险情绪急速升温
　　北京时间3月14日凌晨，美银行股上演崩盘式下跌，美股银行股指数一度暴跌11%，费城证交所KBW银行指数大跌超11%。
　　银行股集体重挫，第一共和银行跌61.83%，阿莱恩西部银行跌47.06%，夏威夷银行跌18.35%，嘉信理财跌11.57%。美股银行巨头也未能幸免，美国银行、富国银行、花旗集团盘中跌幅一度超5%，瑞银、巴克莱也一度跌超4%。值得关注的是，第一共和银行盘中数度停牌，盘中跌逾78%创该股有记录以来最大跌幅；西太平洋合众银行盘初跌约35%触发熔断。
　　四川大学经济学院教授马德功在接受金融投资报记者采访时表示，美国监管方虽快速出手为储户兜底，但最终效果的显现仍有滞后性，因此美银行股恐慌性下跌并不出人意料。后续存在其他风险的顾虑目前也不能排除。
　　洛杉矶当地居民发布在推特上的视频显示，3月12日，第一共和银行在该城市的多处银行网点已出现排队人潮；阿莱恩斯西部银行盘中紧急回应称，公司储蓄资金余额中超过50%得到了担保，存款流出情况较为温和，截至周一上午，现金储备超过250亿美元。
　　嘉信理财发布消息称，目前没有出现大规模资金外流。其超过80%的银行存款都在美国联邦存款保险公司（FDIC）的保险限额之内，并向客户保证该公司“可以获得大量流动性”，其业务表现“异常良好”。
　　银行股遭遇重挫，投资者避险情绪急速升温。3月13日晚间的行情数据显示，全球市值最大的加密货币比特币报价突破24000美元关口，最高触及24500美元，24小时涨幅超18%。恐慌情绪还令投资者涌入美国国债和黄金等避险资产，原油市场遭遇冲击。13日，WTI和布伦特原油期货收跌逾2.4%，盘中一度大跌5%。14日亚洲早盘，两大原油双双续跌超过1%。13日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价收于每盎司1916.5美元，涨幅为2.64%，这是自2月3日以来再次突破1900美元/盎司。3月14日，A股黄金板块逆市上涨，晓程科技收盘涨17.72%，四川黄金收获第七个“一字板”。
　　在硅谷银行危机爆发后，从纽约到日本的投资者纷纷削减对银行股的敞口，导致MSCI全球金融指数和MSCI新兴市场金融指数的总市值在三天内下跌了约4650亿美元。

“五大行”无一下跌 A股银行股显现顽强韧性
　　3月14日A股银行板块表现出顽强韧性，Wind数据显示，银行板块当日仅微跌0.74%。
　　其中最受关注的“五大行”工商银行 （涨0.23%）、农业银行 （平盘）、中国银行（涨0.30%）、建设银行（平盘）、交通银行（涨0.20%）并未出现下跌，而其他银行股则在14日出现不同程度下跌。
　　值得注意的是，虽然当日出现下跌的银行股不在少数，但即便是跌幅最大的兰州银行，也仅下跌2.87%。
　　英大证券首席经济学家李大霄表示，A股和港股中的银行股估值一直处在较低水平，部分银行估值更加低廉。我国经济恢复势头良好，金融风险总体可控，加上我国已设立金融稳定保障基金，金融安全不断加强，我国银行股反而会成为A股市场的重要稳定力量。
　　万联证券认为，开年经济复苏符合预期，后续经济持续改善有望推动银行板块估值继续回升。需重点关注消费端增长的变动，以及居民端收入预期的变化情况。板块盈利方面，下半年部分银行的净息差或有望边际改善，受规模扩张支撑，一些城商行仍将保持较高的业绩增速。
　　有观点认为，硅谷银行的破产既有其自身押注科技风投企业的原因，也有大多数银行尤其是中小银行面临的共性风险。不过，在不少市场人士看来，国内中小银行并不会受到太多实质性影响。
　　在东吴证券看来，央行此前对包商银行、恒丰银行和锦州银行三家中小银行风险处置的经验表明，经营理念激进、风险偏好过高、公司治理薄弱的中小银行，在经济下行压力加大、监管逐步趋严的背景下，风险相对突出。但当前金融风险防范处置长效机制不断完善，银行也积极服务实体经济拥抱轻资产转型。且当前国内期限利差和信用利差处于健康水平，商业银行外部经营环境良好。
　　从国内外监管角度分析，马德功指出，国内中小银行与美国中小银行相比，后者的市场化程度更高，而前者在关键时刻政府能起到的作用更大，站在这个层面上看，国内中小银行在安全性方面更有优势。
　　“风险是可能传染的，例如通过金融链接、网络链接等，国外的风险会一定程度传递到国内，因此对于该事件的后续发展仍需密切关注，防范可能出现的负面影响。”马德功强调，近期公布的国务院机构改革方案对金融监管机构作出了重大调整，组建了国家金融监督管理总局，这是我国政府很有前瞻性和预见性的表现。此次硅谷银行事件的发生，也印证了这些举措的长远眼光。

美联储陷入两难 鲍威尔的表态或至关重要
　　其实不止银行系统，金融投资报记者注意到，美联储加息后果已经开始体现在失业率上。美国劳工部在3月10日曾发布数据显示，美国2月份非农业部门新增就业31.1万人，失业率为3.6%，环比上升0.2个百分点。据此前数据显示，今年1月，美国非农业部门新增就业50.4万人。
　　叶苏锋分析称，从失业情况来看，加息已经开始拖累就业情况了。如果就业形势好，加息就会加大力度，但如果失业率一直上升，继续加息会持续恶化就业情况，后续会否按之前的节奏加息还是货币政策转向宽松，是美联储眼下面临的两难问题。
　　郭施亮表示，硅谷银行破产目前并未完全消除对市场的冲击影响，接下来要看美联储的具体应对措施，鲍威尔的表态非常重要。如果美联储开始松口并释放出降息预期，那么美股市场有可能会止跌反弹。但站在美联储的角度考虑，目前美国通胀率依然在6%以上，停止加息并重新进入降息周期，恐怕之前的努力也将付诸东流。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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