■贺宛男
　　在二级市场“中特估”暂时熄火之时，一级市场上，以定向增发为主体的输血融资却“一骑绝尘”，大有一浪高过一浪之势。
　　据同花顺数据统计，截至5月16日，今年以来共有129家上市公司完成定增，合计募集资金3355.36亿元（含配套募资，下同），同比增长89.7%。
　　其中有42家国资控股的上市公司，定增募资额合计2267.38亿元，同比增长186.59%；占定增募资总额的比例为67.57%，较去年同期提升22.84个百分点。
　　增发募资超过100亿元的有7家，均为央企或地方国资控股。它们是：邮储银行募资450亿元，长江电力募资321.94亿元，中国东航和中国国航各募资150亿元，中国电建募资133.96亿元，粤水电募资104.97亿元，山西焦煤募资103.86亿元。
　　邮储银行450亿元的定增募资由中国移动一家独揽。其增发价为6.64元，而当时二级市场价4.65元，中国移动以超过40%的豪气高溢价配售，增发完成后持有邮储银行总股本的6.83%，为第二大股东，第一大股东中国邮政集团股权由67.39%被动稀释至62.78%。有意思的是，中国移动表示，其限售期5年，在此期间只享受投资分红。由于持股比未超过20%，会计可采用成本法，只要不在二级市场卖出，不算亏损。而就按2022年10派2.247的分红方案，以6.64/股元的价格，股息率也超过4%。
　　2022年三大央企航司合计亏损逾1000亿元，必须紧急输血。去年11月南航率先定增，5.6元/股的增发价无人问津，不得不由控股股东南航集团一家包揽，募资也就45亿元。随着去年12月底防疫政策调整，航司的定增市场形势大为好转，定增规模随之大增。
　　今年1月，东航、国航相继公告，宣布完成了150亿元的定增募资。除控股股东东航集团和国航集团各认配50亿元和55亿元外，其他都由不少知名机构踊跃认购，除多家公募、保险基金和资管公司外，还有外资如UBS AG（瑞银集团）等。现在看来，东航增发价4.39元，现价4.95元，国航增发价8.95元，现价9.58元，均小有斩获。
　　不仅是原控股股东系国资的，就是原先不是国资控股，增发后改为国资控股的， （紧转5版）

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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