■桂浩明
所谓的“中特估”,也就是中国特色估值体系,这个概念是去年年底时提出来的,虽然在当时市场反映不能算特别强烈,但随着时间的推移,逐渐受到越来越多投资者的关注,市场上也形成了“中特估”概念,以及在这基础上延伸出来的“中特估”主题投资策略,一些券商研究所也推出了不少相关的报告。如今,人们普遍把“中特估”作为今年最重要的投资主线之一。
不过,虽然市场上“中特估”题材日渐升温,但对这个概念还是有进一步思考的必要。举例来说,“中特估”应该如何定义呢?如果顾名思义,是指中国特色估值体系,那么在理论上所有在中国境内注册的企业,都是“中特估”的涵盖范围。而现在通常是将其用来专指大盘蓝筹股,这究竟是对“中特估”概念的精准定位,还是在理解上过于狭隘了呢?当然,在实践中,人们把那些在行业中具有主要地位,在资本市场上也存在明显估值缺陷的国有资产控股的大型上市公司作为当前在研究中国特色估值体系时的重点,这应该是合理的。但也因为这样,对于当今在媒体上使用甚多的“中特估”概念,还是要有所甄别。毕竟,只有搞清楚了概念,后续的工作才能有序而扎实地开展。
现在的一个客观事实是,不管是在A股还是H股市场上,都有一批规模大、业绩好、发展前景明朗的公司,估值明显偏低。 (紧转5版)
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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