本报讯（记者 刘庆华）11月8日，沪深交易所发布了优化再融资监管安排的具体执行情况，进一步明确了8月27日证监会发布的《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》的主要思路、举措等安排。
　　本次优化再融资安排的具体举措，是围绕从严从紧的把关要求，把握好再融资节奏，对再融资募集资金的合理性、必要性从严把关，包括严格限制破发、破净情形上市公司再融资，从严把控连续亏损企业融资间隔期，对上市公司财务性投资、前次募集资金使用提出更严格要求，严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求。优化再融资监管安排是在现有做法基础上，基于当前市场状况，对上市公司再融资节奏、融资规模等作出更加从严和从紧的安排，重点突出扶优限劣，引导资源向优质上市公司集聚，更好地统筹一二级市场平衡，维护资本市场良好的融资秩序。
　　具体来看，本次优化再融资监管安排的具体举措主要有五个方面：
　　一是严格限制破发、破净情形上市公司再融资。要求上市公司再融资预案董事会召开前20个交易日、启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。
　　二是严格把控连续亏损企业融资间隔期，对于上市公司最近两个会计年度归属于母公司净利润（扣除非经常性损益前后孰低）连续亏损的，要求再融资预案董事会决议日距离前次募集资金到位日不得低于十八个月。避免经营不善、连续亏损企业短时间内多次融资，促使上市公司专注自身经营。
　　三是要求上市公司存在财务性投资比例较高情形的，须相应调减本次再融资募集资金金额。以进一步引导上市公司专注主业，避免盲目多元化投资。
　　四是从严把关前募资金使用，上市公司再融资预案董事会召开时，前次募集资金应当基本使用完毕。同时，上市公司需充分披露前募项目存在延期、变更、取消的原因及合理性，前募项目效益低于预期效益的原因，募投项目实施后是否有利于提升公司资产质量、营运能力、盈利能力等相关情况。
　　五是严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求，上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性。督促上市公司更加突出主业，聚焦提升主业质量，防止盲目跨界投资、多元化投资。
　　对上市公司再融资进行从严从紧监管的同时，对于兼顾保障上市公司合理融资需求和支持实体经济发展的需要，沪深交易所也有具体的安排。
　　首先，对于符合国家重大战略方向的再融资不适用本次再融资监管安排，目的是充分发挥资本市场服务国家战略和实体经济高质量发展的功能。
　　其次，根据《上市公司证券发行注册管理办法》规定，融资金额不超过3亿元且不超过净资产的20%可以适用简易程序。采用简易程序的再融资不适用破发、破净、经营业绩持续亏损相关监管要求，主要考虑是，简易程序的再融资金额较小，既能较好地满足上市公司必要的融资需求，又能兼顾二级市场稳定。
　　第三，董事会确定全部发行对象的再融资不适用破发、破净、经营业绩持续亏损相关监管要求。该类融资参与主体为控股股东、实际控制人或者战略投资者，通常具有明显的纾困、公司业务战略转型或者通过引入战略投资者获得业务资源的特点，有利于提高上市公司质量，稳定股价，有利于保护中小投资者权益，且认购资金全部来自于提前确定的特定对象。
　　沪深交易所有关负责人就优化再融资监管安排相关情况答记者问时表示，二级市场的稳健运行是一级市场融资功能有效发挥的基础，实现资本市场可持续发展，保护投资者利益，需要充分考虑投融资两端的动态平衡。优化再融资监管安排，适当收紧上市公司再融资，是充分考虑当前市场承受能力，统筹一二级市场平衡而采取的具体措施，与同期发布的进一步规范股份减持行为等政策措施的内在精神保持一致。相关安排将有利于提升上市公司质量，促进上市公司专注企业经营，改善市值。
　　值得一提的是，为不影响正在实施再融资的上市公司，本次优化再融资监管安排适用于实施后新受理的项目前期已受理、目前处于审核阶段的项目，不适用相关监管安排。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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