制图 卿子秀
■本报记者 吉雪娇
在低风险偏好投资环境下，去年以来，“零钱组合”类理财产品成为布局热点，获得投资者的青睐。近期，这类产品迎来密集调整。
记者注意到，多家银行陆续发布相关公告，对旗下“零钱组合”类理财产品进行调整，包括暂停新客签约服务、下调单日最大快赎额度、调整产品快赎模式等。
分析人士认为，各家银行“零钱组合”服务收紧程度不一，但可以预见的是，收紧的方向大致确定。面对相关趋势，对于投资者而言，应该如何打理“钱袋子”？
“零钱组合”迎调整
所谓零钱组合服务，是将一篮子的现金管理类产品或货币基金，以打包服务形式提供给投资者，方便投资者一键下单。
在投资者需求驱动下，去年以来，多家银行及理财公司纷纷加大对“零钱组合”类理财产品的布局力度，通过对接多只现金管理类理财产品或货币基金来提高快赎额度。
今年以来，“零钱组合”类理财产品迎来新的变化。多家银行陆续发布公告，对旗下“零钱组合”类理财产品进行调整。
4月初，某股份行发布公告称，4月7日起，“零钱+”持仓金额上限和单笔申购金额上限调整为30万元、“活钱+”持仓金额上限和单笔申购金额上限调整为70万元。若持仓金额超过上限，则不支持申购。
这也是继暂停新客服务后，该行对于相关产品的再度调整。根据此前公告，3月25日起，该行暂时不向新客户提供“零钱+”“活钱+”产品服务，已开通此项服务的客户可继续正常使用。
同样收紧“零钱组合”类理财产品的还有多家银行，主要调整包括暂停新客签约服务、下调单日最大快赎额度、调整产品快赎模式等。
如某国有行1月21日起调整“活钱宝”服务功能，暂停新客户开通活钱宝自动赎回服务，已签约自动赎回服务也同步取消，快赎由原来一次交易支持多只产品快赎的模式调整为仅支持一只产品快赎，快赎多只产品需要由投资者逐一处理。
某股份行“日日宝”业务于3月15日完成功能改造。单客户单自然日最大快赎额度调整为1万元，普通赎回功能不受影响。同时，取消智能转入转出功能，客户可自主选择持有的日日宝货币市场基金产品卖出。
蕴含流动性风险
对于投资者而言，“零钱组合”类理财产品具有满足大额赎回和高流动性需求的优势。
由于“零钱组合”中每款底层产品日最高快赎额均可达1万元，因此组合的快赎最大金额根据其底层产品数量而定，银行通过不断增加底层产品数量，实现更高额度的快速赎回。
不过，有分析人士指出，投资“零钱组合”也增加了投资者的隐性投资成本。其一，由于不同组合产品在转入和赎回规则上存在差异，可能造成投资者收益分化，若投资者关注收益，就需要在购买时花更多时间仔细阅读相关规则。其二，这类产品提供的快赎额度并非银行的义务性额度，根据部分产品宣传页的风险提示，快速赎回服务非法定义务，依约可暂停。
“快赎并非产品的法定义务，快赎功能实现背后其实依靠的是银行垫资。”华宝证券分析师张菁在报告中指出，根据产品设计，产品清算如果按照正常流程需要T+1日才能到账，T+0日的快赎操作是当客户赎回时，银行先将资金垫付给客户，次日确认赎回到账时银行再收回赎回款项，投资者大额快速赎回意味着银行需要垫付大额资金。随着组合服务规模过大，一旦发生极端情况，集中性的大额赎回可能引发资产抛售，对市场流动性造成冲击。
“零钱组合”服务所蕴含的流动性风险也受到监管关注。分析人士认为，近期“零钱组合”功能的调整可能与重要货币基金名单的公布有关。作为产品的销售入口，银行调整“零钱组合”服务是对合规性要求作出的整改，一定程度上有助于降低流动性风险。看似便利性下降，但实际是出于投资安全性的考虑，保障投资者的权益。
留意申赎规则变动
在分析人士看来，各家银行“零钱组合”服务收紧程度不一，但可以预见的是，收紧的方向大致确定。如后续银行均严格对照监管要求规范快赎额度，投资者应该如何应对？
对此，张菁建议投资者，首先留意申赎规则，提前做好资金流动性安排。快速赎回额度受限，但普通赎回不受影响，对于重要的资金安排，做好T+1日的赎回计划，避免临时出现无法赎回造成的损失。其次，对于习惯快速赎回且额度不高的投资者而言，可以通过分多家银行进行购买，并自行逐一操作进行赎回。最后，随着存款利率的不断下调，投资者需要平衡好投资流动性、收益和风险的关系，对于风险偏好较低的投资者而言，可拉长投资期限，配置货币+型产品，获得相对高一点收益，改善投资体验。
“购买货币零钱组合产品时，投资者应充分了解产品特性和风险，选择信誉良好的平台，做好资金和风险管理，并保持谨慎的投资态度。”普益标准建议，具体来看，投资者应深入了解货币零钱组合产品的特性，包括其投资策略、组合构成、流动性等，确保所购买的产品能够有效匹配自身的资金流动性需求。由于不同的组合产品在转入和赎回规则上可能存在差异，投资者还应留意产品随时可能出现的申赎额度规则变动，并及时做好资金安排。
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
与中国资本市场一起成长；精准研判，权威解读，透彻分析 ；《金融投资报》助你财富增值！
邮发代码：61-146（周末证券） 61-102（限四川地区，全套）
四川订报热线：028-86968486
上海订报热线：11185
微信公众号：jrtzb028
当前位置：
