尽管蛇年开年首日行情没有出现预想中的强势，但若政策支持和经济复苏持续，后市有望挑战更高点位的A股不会令人失望。在具体操作中，必须要围绕热点展开自己的选股之路，买到好股就是牛市，买到差股就是熊市，这个理念在蛇年一定要强化。

■韩忠益
　　本周是蛇年首个交易周，总共只有三个交易日。在节后首日，A股并未迎来“开门红”，三大指数涨跌不一。随后两天，股指走强，但在周五也有冲高回落动作。坦率地说，春节大假期间，中国资产在全球股市中的表现还是可圈可点的，A股没能顺势迎来“开门红”，令投资者颇感失望。
　　应该怎样阅读这三个交易日给我们带来的盘面语言，对接下来的操作又应该做如何思考呢？
　　先说大盘。三个交易日，股指看上去犹犹豫豫，资金对A股的指数牛市好像不再期待。其实，从去年底、今年初机构提供的预测报告来看，其对上证指数的点位预测存在较大分歧。看好的认为，3000点不会再跌穿，看空的则认为，3000点下面的几个缺口都会回补，但绝大多数的分析报告还是偏乐观的。部分机构认为，上证指数今年将完成自2019年以来的最后一浪上涨（即波浪理论的第5浪），高点可能在3900点至4500点之间。这一判断是基于技术面分析的。这里的变数是，如果是最后一浪上涨，当前就处于主升的前戏阶段。可是目前A股的权重股由于经历了前期的护盘，已经处于高位，这对A股指数的拉升是有威慑作用的，何况还有美股潜在调整等因素的制约，这对A股指数的进一步表现带来了不小的挑战。所以，在分歧之下，资金的谨慎就是必然。因此，大盘在节后三天的表现，可以看成是这种谨慎情绪的反映。
　　可是，本周A股的交投并没有萎缩，呈现的是逐渐放大的趋势，显示资金还是相当活跃的。智能算力、机器人和AI等概念股已经站上了风口。特别是AI赛道，堆积了大量做多资金。DeepSeek的低成本、高性能优势将推动市场重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力。有人说，今年是AI应用元年，随着大模型技术的不断迭代与升级及成本的下降，诸多应用场景会逐渐落地，所以，这个赛道的题材雪厚坡长，多头不会寂寞。
　　从这样的角度思考，指数走成大牛市重要吗？笔者认为：一点都不重要。这么多年来，A股已经习惯“冰火两重天”的戏码了，集中资金炒作热点板块已经是市场共识，这没有什么对错，美国股市也存在集中炒作七个行业的现象。这七个行业被称为“科技七巨头”或“美股七巨头”，包括谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉。这些公司在标普500指数中占据了重要权重，特别是在人工智能、云计算、网络零售、软件服务、电动汽车等领域具有显著的影响力。A股依样画葫芦，也玩起了自己的几个热点，有错吗？
　　去年底，笔者在本栏写的一篇展望今年行情的分析文章中称：2025年最大的悬念是A股能不能突破4000点。笔者的观点是能够突破的，理由就是在流动性和产业政策不断出台利好刺激的情况下，制造业复苏和企业盈利改善将带动指数稳步向上。笔者看好的三大板块，即大消费、大科技和大重组都有逻辑支撑。在大消费板块方面，政府出台了一系列消费刺激政策、税收优惠政策和贸易政策。这些政策对消费类上市公司肯定会产生积极影响。在大科技板块方面，人工智能、半导体、计算机、光伏锂电、机器人、创新药等领域，具有较高的成长性和投资弹性。这些行业在多头行情中往往能够展现出更好的估值扩张和业绩弹性，历史规律也表明这类高贝塔、高成长性的资产在每一轮大行情中都会有亮眼的表现。在大重组板块方面，重大资产重组可以帮助上市公司优化财务结构，通过剥离低效或非核心业务，减轻上市公司的债务负担，改善现金流状况。此外，通过收购或并购其他企业，上市公司可以扩大业务范围，提高市场竞争力和行业地位。例如，传统制造业公司通过收购高科技企业，可以丰富产品线，引入先进技术和管理经验，实现转型升级。这里面最值得期待的是困境反转标的，这些企业最有脱胎换骨的潜力。
　　总之，笔者的观点是，尽管蛇年开年首日行情没有出现预想中的强势，但若政策支持和经济复苏持续，后市有望挑战更高点位的A股不会令人失望。在具体操作中，必须要围绕热点展开自己的选股之路，买到好股就是牛市，买到差股就是熊市，这个理念在蛇年一定要强化。否则，即便股指涨到4000点，你手里的筹码也未必能挣钱。所以，怎么利用好如今还在3250点附近不断“徘徊拉锯的垃圾时间”，是一个崭新的课题，好好琢磨琢磨吧。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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