数据来源：Wind

■本报记者 陈雨禾
　　8月11日开盘，A股锂矿板块集体上涨，到收盘时仍在各板块中涨幅居前，成为当天最火爆的板块之一。与锂矿指数一起上涨的还有碳酸锂期货，不仅价格集体上涨，部分合约甚至直接涨停。
　　金融投资报记者注意到，在这背后，则是近期“宜春项目矿区停产”的消息持续引发关注后，宁德时代在11日上午通过投资者互动平台称相关开采作业确已暂停。

A
“宁王”停产消息搅动市场
　　Wind数据显示，在11日的A股锂矿板块中，除了藏格矿业微跌0.24%外，其余个股均在上涨。其中，盛新锂能、江特电机、赣锋锂业、天齐锂业等个股涨停，中矿资源、融捷股份、盐湖股份、永杉锂业等个股涨逾5%。
　　消息面上，宁德时代11日上午在投资者互动平台发布回应称，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业。公司正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产。该事项对公司整体经营影响不大。
　　金融投资报记者梳理相关信息发现，宁德时代枧下窝矿区采矿端于8月9日晚12点停产，且短期内没有复产计划。资料显示，宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司的采矿许可证的有效期为2022年8月9日至2025年8月9日，开采矿种为陶瓷土，生产规模为4500万吨/年。2022年4月，宁德时代控股子公司宜春时代以8.65亿元成功竞得江西宜春枧下窝矿区的探矿权。后者当时是全球最大的单体锂云母矿之一，伴生锂资源丰富（折合碳酸锂当量逾600万吨）。
　　在市场人士看来，如此大的锂矿项目停产，宁德时代却在回应中显得相对淡定，表示“影响不大”，背后原因或是今年以来碳酸锂价格持续低迷，期货价格从年初的8万元/吨，一路跌到五六月份的6万元/吨。根据机构数据，不同于盐湖提锂可低至3万元/吨的成本，锂云母提锂技术根据最终碳酸锂产品质量，成本可能在6万元/吨至8万元/吨不等，而宁德时代的枧下窝矿区就以锂云母为主。
　　宁德时代在2024年年报中，针对2024年的营业收入在上市以来首次同比下降（降幅为9.7%）的情况解释称，这是由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整，导致营收下降。不过，从市场相关板块的反应来看，宁德时代“停产”事件的后续影响仍值得关注。
　　国泰君安认为，碳酸锂板块11日大涨的核心原因，就是宁德时代枧下窝矿区停产引发。若未来停产时间较长，则可能对实际供需格局产生较大影响。
　　对于此次宁德时代停产，天风证券表示，对江西地区后续类似问题有代表性意义，碳酸锂供给收缩预期加剧，或迎来价值重估。
　　东吴期货分析称，若矿端停产走向现实，则年内供需过剩格局将得到大幅改善，叠加积极的市场情绪，锂价有望进一步走强。

B
锂电板块7月也曾因事件波动
　　值得注意的是，市场对矿山生产安排的消息反应敏感并非首次，就在今年7月，相关期货及A股板块指数也曾因相关事件影响走高。具体来看，自7月14日起，碳酸锂期货价格出现连续拉升，创下最近数月的新高。A股锂矿指数随之震荡走高，并于7月25日创下年内新高。
　　消息面上，今年7月14日，市场传出江西宜春8家涉锂矿山企业（其中包括宁德时代枧下窝锂矿），被要求在今年9月30日前完成编制储量核实报告，科学合理地确定开采主矿种。对此有机构分析指出，从长远来看，此次整改有助于淘汰不合规企业，清理过剩产能，推动锂行业向更健康、更有序的方向发展，有利于行业格局的优化和稳定。
　　不过，由于市场对可能影响矿山生产安排的消息较为敏感，碳酸锂价格也因此开始逐步走高。
　　7月17日，藏格矿业公告称，其全资子公司藏格锂业收到海西州自然资源局下发的《责令立即停止锂资源开发利用活动通知》，要求立即停止违规开采行为并积极整改，完善锂资源合法手续，待锂资源手续合法合规后，向海西州盐湖管理局申请复产，经申请通过后方可复产。受该消息影响，碳酸锂价格及A股相关指数再次上涨。对此有分析指出，藏格矿业在相关盐湖采矿权的证载矿种为钾盐而非锂矿，这意味着青海部分盐湖存在“伴生矿”开采的合规性问题，因此，建议关注后续盐湖区的采矿权合规风险。因为其他盐湖提锂企业若存在类似合规问题，也有可能因此停产而影响锂盐供应端。
　　不仅如此，Wind数据显示，在宁德时代“停产”消息引爆市场后，当天锂矿指数再次跳涨逾5.24%，刷新了7月25日创下的高点纪录。与此同时，碳酸锂期货也同样出现跳涨，部分合约价格也突破近几个月高点，从6月下旬的不足6万元/吨，涨逾8万元/吨。

C
行业竞争或转向技术升级
　　值得注意的是，有市场观点指出，近期市场异动的原因或不完全是受生产端“停产”事件的影响。
　　华源证券近期研报指出，在需求端，随着“金九银十”旺季的逐步到来，锂价有望在底部获得支撑。中信证券此前也分析称，除停产外，智利五六月份出口量大幅下滑，或导致七八月份中国锂盐进口减少，短期锂盐供应或有所下滑。长期来看，6万元/吨至7万元/吨的锂价已经触及大部分锂矿厂商的成本线，向下空间有限。在长期成本支撑以及短期基本面好转的背景下，锂价有望走出底部区域。
　　此外，有分析人士指出，去年下半年以来，国家已经多次强调整治“内卷式”竞争，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。因此，比起在老技术基础下的“卷”价格，各家企业努力通过新技术、新工艺降低成本，才会是更有“钱途”的思路。
　　例如在成本更低的盐湖提锂领域，同样是宁德时代，其在今年6月宣布将投资14亿美元与玻利维亚政府合作，开发该国丰富的盐湖提锂资源，并计划建设两座锂盐加工厂。
　　又如电池领域愈发受到关注的硫化锂领域，近期也有不少上市公司积极布局。7月份，天齐锂业在投资者互动平台称正在推进硫化锂产线建设，不断完成硫化锂质量和产能升级；同月，上海洗霸公告称，计划参与竞拍有研稀土的硫化锂业务相关资产，再度加码固态电池领域。
　　中信建投认为，“反内卷”有望成为推动锂电等新能源行业中长期盈利修复的关键推动力。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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