■蔡恩泽
　　我国7月经济数据清晰地展现出内需修复与产业升级的协同效应：规模以上工业增加值同比增长5.7%，其中制造业增速达6.2%，装备制造业和高技术制造业分别以8.4%和9.3%的增速领跑，计算机、通信和其他电子设备制造业与电气机械和器材制造业均实现10.2%的增长，新能源汽车产量同比增幅更达17.1%；社会消费品零售总额同比增长3.7%，体育娱乐用品类、金银珠宝类等升级型消费分别增长13.7%和8.2%，凸显消费结构升级趋势。这与高盛测算的中国家庭55万亿元“超额存款”形成呼应——当前仅22%配置股票基金，若按历史均值30%测算，潜在增量资金或超过10万亿元，为聚焦产业升级的中小盘科技股创造价值重估契机。
　　产业升级浪潮中，中小科技企业的成长动能持续释放。工信部2025年十大重点行业稳增长方案明确支持数字产业、新能源汽车等领域，杭州市滨江区对高新技术企业给予最高30万元的认定奖励，进一步激发企业创新活力。“专精特新”企业表现尤为突出：2025年上半年，规上工业中小企业增加值增长8.0%，“小巨人”企业增速达8.6%，研发强度超过工业平均水平3.1个百分点。北交所上市公司五新隧装通过收购两家“专精特新”企业完成产业链整合，2024—2027年业绩承诺总额超过12.9亿元；低空经济领域，ST观典2025年累计中标无人机航测订单超过百万元，并加速载人无人机研发，在万亿级市场中抢占先机。
　　资金流向显现政策导向性特征。财政部5000亿元准财政工具重点投向数字经济、低空经济等领域，绿色外债试点覆盖16省市，精准支持中小科技企业。某计算机行业公司凭借AI算力服务订单激增，上半年净利润同比增长120%；电力设备企业因N型组件技术突破，单季度毛利率提升5个百分点。中证1000指数成分股中，“专精特新”企业占比超过30%，前五大行业权重接近48%，与新质生产力重点领域高度契合。2025年家庭存款月度变化首次转负，非银金融机构存款增加，印证家庭储蓄向权益资产迁移的趋势启动。
　　中小盘科技股呈现“高成长+低估值”的稀缺属性。中证1000指数成分股市值中位数为109.60亿元，平均市值为121.69亿元，2025年二季度研发投入占比超过5%的企业数量较沪深300高出40%，市盈率仅28倍，显著低于创业板指的35倍。 （紧转2版）

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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