地缘动荡不改 A 股运行节奏

■ 刘柯
　　本周前半段，A股反弹走得好好的，但后半周因为俄乌局势骤然升级，A股也跟随全球资本市场出现剧烈波动，涨跌快速转换之间，让许多股民感到进退无据。那么，地缘局势究竟会如何影响A股？“说好的”春季反弹行情是否就此终结？
　　说地缘局势变化对A股没有影响那是自欺欺人。在全球经济一体化如此紧密的今天，外围市场的任何风吹草动都可能影响到国内资本市场，况且A股本身对外围市场就非常敏感。但是，地缘局势的突然变化对A股的影响也仅仅是短期的，国内经济长期向好的基本面并没有发生改变，我们还是要走自己的路。首先，地缘局势变化影响最直接的一是外围资本市场的表现，二是全球大宗商品市场价格的变化。周四突发事件以后，全球资本市场不出意外地纷纷大跌，最先收盘的日经指数下跌1.8%，随后欧洲三大指数暴跌，德国、法国股市最高跌幅超过5%，晚间美国道琼斯与纳斯达克指数也是开盘大跌。但有意思的是，美国股市随后节节走高，纳斯达克指数最终还上涨了3.3%，要知道其开盘是直接下跌3.5%，一天上演了近7%的大逆转。其次是大宗商品市场，乌克兰有“欧洲粮仓”之称，同时也是全球小麦和玉米出口的主要地区，2021年乌克兰小麦出口量占全球的11.6%，玉米出口占全球的16.4%，其中中国进口玉米中30%来自乌克兰，乌克兰进入战时状态将影响其粮食出口，进而有可能对全球农产品供应链产生连锁反应。另一个重要的大宗商品无疑就是石油，石油历来与地缘局势的紧张程度高度相关，周四伦敦布伦特原油期货价格一度升至每桶100.04美元，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格升至每桶95.54美元。
　　那么，A股会不会与全球资本市场亦步亦趋呢？这里先回顾一下历史。最近十多年，每次俄罗斯和周边国家闹别扭，A股的表现都还不错。2008年俄罗斯和格鲁吉亚发生冲突，上证指数从1600点涨到3200点，一举摆脱了当年金融危机的影响；2014年克里米亚事件发生，当年A股迎来了波澜壮阔的大牛市，上证指数涨到5178点。当然，这也许仅仅是巧合。那么，这次乌克兰危机对A股会产生怎样的影响呢？笔者认为，在短期影响消除后，A股还是会按春季反弹行情的节奏走下去。 （下转5版）