EF账户实现“开放与安全”的动态平衡

海南封关重塑亚太资金流动版图

■蔡恩泽
　　海南自贸港全岛封关运作日前正式启动，这一历史性事件的核心金融支撑——多功能自由贸易账户（EF账户）体系已完成全面布局。中国人民银行最新披露的数据显示，截至2025年10月末，EF账户业务量已突破2500亿元人民币，资金往来覆盖全球80个国家和地区。这一跨境金融基础设施的落地，不仅标志着政策从蓝图变为现实，更正在悄然重塑全球资金流动的原有版图。在全球经济格局深度调整、亚太区域资金配置需求持续升级的背景下，EF账户所承载的跨境金融生态重构价值，其战略意义已远超贸易便利化层面的单一维度。
　　EF账户与上海自贸区升级版自贸账户形成的“南北呼应”格局，正在打通亚太地区资金流动的高效通道。长期以来，亚太地区美元与人民币资金周转受制于多环节监管壁垒，资金流通效率显著低于全球平均水平。海南EF账户凭借“一线放开、二线按照跨境管理”的核心规则，实现了与境外账户、离岸账户的自由划转，企业仅需通过收付款指令即可办理业务，无需繁琐的前置审批。这种便利化并非理论设想，而是通过实践验证。例如，中信银行海口分行曾为某跨国企业办理一笔4840万元人民币的跨境放款业务，从材料接收至资金到账仅耗时9小时，而传统模式下办理同类业务往往需要1至2个工作日。更值得注意的是，这种效率优势与上海自贸区的账户体系形成战略协同：北方依托上海对接东北亚、欧洲市场，南方借助海南辐射东南亚、大洋洲区域，共同构建起横跨南北的跨境资金流通网络。数据印证了这一通道的活力，截至2025年三季度末，中国银行、中信银行等主要金融机构的EF账户业务量已突破千亿元，覆盖离岸贸易、境外放款、跨境投资等十余类核心场景。
　　封关后跨境资金流动监测机制构建的“安全边界”，为跨国企业全球资金池布局提供了稳定预期。金融开放与风险防控的平衡始终是跨境金融改革的核心挑战，海南通过健全跨境资金流动监测预警机制，在保障自由流动的同时筑牢了风险防线。根据中国人民银行发布的《海南自由贸易港多功能自由贸易账户业务管理办法》，EF账户体系实行“负面清单+额度管理”模式：自贸港内机构同名账户间资金划转在核定额度内可自由办理，既保障了企业资金调度的灵活性，又通过全流程监测避免了风险无序扩散。这种平衡策略已吸引跨国企业主动布局。对跨国企业而言，这种“安全可控”的自由流动环境，使其能够更放心地将海南纳入全球资金池布局，改变以往过度依赖单一金融中心的配置模式，推动亚太区域资金配置向多元化、均衡化方向发展。
　　EF账户的离岸金融承接潜力，正在引发区域金融中心的差异化竞争重构，而非简单的业务分流。香港与新加坡作为成熟的国际金融中心，在全球资金结算、资产管理等领域拥有深厚积淀，但海南EF账户凭借独特的政策定位，正在特定领域形成互补优势。传统离岸金融中心侧重全球资本运作，而海南EF账户更聚焦实体经济跨境需求，通过本外币一体化服务、离岸汇率结算等特色功能，为企业提供精准的汇率风险管理工具。例如，日升燃料（海南）有限公司通过EF账户线上操作实现跨境结算“无感办理”，不仅将业务周期缩短50%以上，更通过选择离岸汇率节约了约15%的财务成本。这种聚焦实体经济的服务定位，使其能够承接部分面向东南亚新兴市场的贸易金融业务，形成“高端资本运作留港新、实体经济服务看海南”的差异化格局。随着EF账户业务场景的持续丰富，其对共建“一带一路”国家跨境资金业务的吸引力将进一步增强，推动亚太区域金融中心从单一竞争走向协同互补。
　　海南封关与EF账户落地的深层价值，在于为全球跨境金融开放提供了新的实践样本。在逆全球化思潮抬头、跨境资金流动不确定性增加的背景下，EF账户体系通过制度创新实现了“开放与安全”的动态平衡：既保障了跨境资金的自由流动，又通过精准监管防控了系统性风险。对于跨国企业而言，这一体系为其全球资金配置提供了更高效、更灵活的选择；对于海南本地金融机构与跨境支付企业而言，EF账户业务量的持续增长将带来显著的业务增量机会；对于区域金融生态而言，这种差异化发展格局将推动亚太金融资源向更合理、更高效的方向配置。随着后续更多配套政策的落地，EF账户所撬动的不仅是海南本地的金融创新，更将持续重塑亚太地区资金流动的版图，为全球跨境金融改革提供可借鉴的“中国方案”。
　　（作者系本报《周末证券》专栏作家，晶苏传媒首席分析师）