512.5万美元！成都一药企两成股权转予外资

　　12 月 23 日晚间，罗欣药业（002793）发布公告称，公司下属子公司山东罗欣药业集团股份有限公司（以下简称“山东罗欣”）拟将其持有的罗欣安若维他药业（成都）有限公司（以下简称“成都罗安”）20%股权以512.5 万美元转让给 Helix Health⁃care B.V.（以下简称“Helix”）。
　　值得一提的是，Helix的控股股东是印度知名药企Aurobindo Pharma。

成都罗安仍处于亏损期
　　成都罗安成立于2019年3月，位于成都市温江区，法定代表人为何振兴，经营范围包括药品进出口、药品生产、第二类医疗器械生产、药品批发等。
　　成都罗安注册资本为5000万美元。交易前，山东罗欣持股70%，He⁃lix持股30%。截至12月22日，成都罗安公司实缴出资金额为3980万美元，其中山东罗欣已实缴出资2775万美元，Helix已实缴出资1205万美元。
　　根据公告披露的财务数据，成都罗安仍处于投入和亏损期。截至2025年9月底，成都罗安资产总额为3.35亿元，净资产为1.08亿元。2024年及2025年前三季度，成都罗安营业收入分别为1132.18万元、2070.19万元 ，净 利 润 分 别 为 -1.05 亿元、-3383.73万元。
　　公告还特别披露了此次交易的两项重要前提：一是成都罗安需在交割前向山东罗欣清偿全部2111.68万元借款；二是需清偿或变更担保方式，以解除罗欣药业为其提供的1001.11万元银行借款担保。这两项安排旨在在股权交割前厘清双方债权债务关系，确保交易后罗欣药业不再对成都罗安公司承担直接的财务风险，使交易结构更为清晰。
　　本次股权交易完成后，山东罗欣与Helix将分别持有成都罗安公司50%的股权，双方形成对等持股结构。此外，自首次股权转让交割日起，至第二次股权转让交易完成之前，成都罗安的日常管理与运营将由董事会任命的总经理负责。在此安排下，山东罗欣已丧失对成都罗安公司的控制权。因此，自首次股权处置完成后，成都罗安将不再纳入罗欣药业的合并报表范围。
　　将这样一家尚在亏损的合资公司移出表外，对罗欣药业改善合并财务报表具有重要意义。罗欣药业自身正经历艰难的业绩爬坡期：2022年至2024年，其归母净利润连续三年为负，分别为-12.25 亿元、-6.61 亿元、-9.65亿元，累计亏损额巨大。尽管2025年前三季度实现归母净利润2292.68万元，同比增长108.64%，呈现扭亏势头，但优化资产结构、聚焦核心业务的需求依然迫切。

第二次股权转让价格锁定
　　值得一提的是，本次交易并非简单的股权买卖，公告中详尽的后续安排条款，更像一份结构精密的远期合约，为未来数年的合作与潜在退出指明了路径。
　　公告显示，在以下三项转让条件均得到满足的条件下，山东罗欣有义务向Helix出售其届时持有的全部成都罗安股权，且Helix有义务向山东罗欣收购该等股权：
　　无FDA事件：自交割日起至2029年12月31日，成都罗安应未发生FDA（美国食品药品监督管理局）事件。
　　产品成功转移：转移至成都罗安进行委托生产的布地奈德（0.5 mg/ 2ml）和环孢素（0.05% w/v,0.4 ml填充量）应已获得FDA的批准。
　　关税：在2029年任一连续的6个月期间内，美国对成都罗安出口药品征收关税税率未超过20%。
　　转让价格根据成都罗安是否完成减资，锁定在1886万美元或1978万美元。这实质上为山东罗欣规划了一条清晰的退出路径，将合资公司的远期价值变现。
　　反之，若条件未满足，Helix有权选择是否购买。若Helix不买，则双方均有权向第三方拖售全部股权，但设定了估值底线。协议还规定了He⁃lix违约的罚则，包括终止其关联方在美国的独家经销权并支付300万美元违约金。
　　罗欣药业此次对成都罗安的股权调整，是一步着眼当下财务压力与未来战略弹性的“精算”棋局。通过“清偿债务、对等持股、风险出表”的组合操作，公司短期内剥离了亏损资产，优化了财务报表，有助于其巩固来之不易的扭亏趋势。 据川商传媒