业绩预告大幅下修 药易购 2025 年由盈转亏

□金融投资报记者 林珂
　　药易购（300937）此前发布的2025年业绩预告显示，虽然业绩延续2024年以来的大幅下滑态势，但分季度看，2025年第四季度出现扭亏，业绩开始呈现改善态势。但公司最新的一纸公告将这个向好预期彻底浇灭。
　　4月21日晚间，药易购发布2025年度业绩预告修正公告，公司预计全年归属于上市公司股东净利润为亏损1216万元至2426万元，上一年度为盈利1635.82万元，同比下降幅度达到248.30%至174.34%；预计扣除非经常性损益后的净利润1113万元至2226万元，上一年度为盈利1236.97万元，同比下降幅度更是高达189.98%至279.96%。
　　而在1月30日药易购发布的年度业绩预告中，公司净利润预计虽然出现大幅下滑，但仍为正数。此次向下修正后，净利润将直接由盈转亏。
　　对于业绩大幅向下修正，药易购在公告中解释主要有三点。第一是，公司发现影响营业收入、营业成本金额确认的预计退货率、期后销售率、预估销售返利、合同履约成本确认时点等关键会计估计预估不准确，影响收入、成本确认金额，公司基于新的会计估计对收入、成本和所得税费用进行了调整，进而对利润产生影响；第二是，前次业绩预告时公司对部分被投资单位财务数据预估情况与后期被投资单位提供的财务数据存在一定偏差，公司基于此修正了公司财务数据，进而对利润产生影响；第三是，公司根据2026年一季度财务数据，修正了部分子公司的盈利预测，影响了递延所得税中部分项目的确认，相应的所得税费用的调整对利润产生影响。
　　公开信息显示，药易购自2007年成立以来，一直深耕院外市场的医药流通服务，积累了领先于行业的技术实力、基础设施能力、终端门店覆盖能力、全品类产品供应能力。在此基础上，公司过去三年利用深耕院外市场的医药流通服务形成的流量入口，进行业务团队组建、管理体系升级、人才培养建设、研发布局等众多投入布局，逐步向上下游拓展并搭建大健康生态平台。目前公司经营的医药类产品数量约2万多种，覆盖西药、中成药、中药饮片和中药材、食品和保健食品、医疗器械及非药品及其他等多个类别。
　　虽然药易购积极进行上下游拓展，但从业绩角度看成效并不显著，近几年公司业绩波动十分明显。2021年上市以来，2021年药易购净利润同比下滑接近九成之多。2022年、2023年出现恢复性增长，净利润一度超过2020年的峰值。但好景不长，2024年，公司净利润同比下滑72.52%，2025年直接出现千万级的亏损。值得一提的是，这也是公司上市以来的首次年度亏损。
　　业绩下修利空“突袭”，药易购在二级市场反应明显，截至4月22日收盘，药易购大跌5.7%，报收28.13元。盘中最低跌超8%，刷新年内新低。