从“刚需兜底”转向“悦己提质”消费市场场景创新提速

　　随着消费板块上市公司2025年年报及2026年一季报披露完毕，中国消费市场最新发展趋势清晰浮现。
　　从上市公司财报数据看，2025年A股申万行业分类9个大消费一级行业（合计实现营收9 21万亿元，与上年基本持平。营收增速方面，社会服务行业2025年同比增长7 28%，居于首位。
　　其中，服务消费成为本轮消费活力释放的最大亮点，文旅消费热度持续攀升，呈现出淡季不淡的鲜明特征。2025年国内服务零售额增速持续跑赢商品零售，居民体验式、休闲式消费需求得到全面释放。
　　文旅上市公司营收大幅反弹。申万宏源A股旅游和景区板块2025年实现营收403亿元，同比增长8 12%，跑赢社会服务行业板块。其中，凯撒旅业2025年营收同比增长22 35%，归母净利润同比大增127 18%；2026年一季度延续高增态势，营收同比增幅接近40%。祥源文旅2025年营收同比增长34 71%，增速位居文旅行业上市公司前列。
　　与此同时，头部OTA（在线旅游平台）营收、净利润普遍实现双位数增长，国内短途游、出境游、高端定制游市场全面回暖，服务消费升级趋势愈发明确。
　　2025年以来国内消费市场最核心的变化，在于消费结构的深层次迭代。消费逻辑加速从“刚需兜底”转向“悦己提质”，高端化、个性化、健康化成为消费新潮。
　　具体来看，国货高端化、东方美学消费强势崛起，逐步打破外资品牌长期垄断格局，美妆赛道表现尤为突出。毛戈平2025年营收、净利润同比增幅均超30%。贝泰妮2025年扣非净利润同比增长48 22%，2026年一季度扣非净利润大增超94 81%。
　　Z世代主导的悦己消费、个性化消费全面爆发，推动潮玩等细分赛道高速增长。泡泡玛特受益于低基数效应叠加新品 P放量，契合消费结构升级趋势，2025年营收同比大增184 7%，业绩迎来爆发式增长。
　　良品铺子、卫龙美味等休闲食品企业持续深耕商超、量贩店、便利店全渠道场景，不断完善线下网络布局；家电行业则形成线上引流、线下体验的融合模式，完成渠道体系重构。格力、美的等头部品牌持续升级线下智慧门店，凭借沉浸式消费体验有效提振终端转化效率。
　　据证券时报 记者 曹晨