从五连板到“一”字跌停，机构近亿元资金被套

汇源通信定增终止 延续“无主”状态

汇源通信公告截图

□金融投资报记者 林珂
　　一纸公告发布后，汇源通信（000586）无控股股东、无实际控制人的窘境还将延续。金融投资报记者注意到，虽然汇源通信在无控股股东、无实际控制人状态下各项生产经营活动正常，但连年亏损的状况还是能从侧面反映出公司的经营困局。

定增终止 股价跌停
　　汇源通信最新发布的公告显示，公司于2026年5月31日召开第十三届董事会第九次会议，审议通过了《关于终止2025年度向特定对象发行股票事项并拟签署相关终止协议的议案》，同意公司终止2025年度向特定对象发行股票事项，向深交所申请撤回相关申请文件并签署相关终止协议。因本次发行同时构成管理层收购和控制权变更，公司相应终止筹划本次发行涉及的管理层收购和控制权变更事宜。
　　汇源通信进一步指出，自2025年度向特定对象发行股票预案披露后，公司积极推进申报发行相关工作。现综合考虑当前宏观经济环境、资本市场环境变化及公司实际情况等诸多因素，经与相关各方充分沟通、审慎分析后，决定终止向特定对象发行股票、控制权变更、管理层收购事项，并向深交所申请撤回相关申请文件，同时签署相关终止协议。公司将持续密切关注资本市场动态，后续根据自身发展需要合理运用多种资本市场工具，助力公司长期健康发展。
　　二级市场上，定增终止，市场关于汇源通信将迎来实控人的预期落空，公司股价不出意外的直接“躺”在跌停板上。截至6月1日收盘，汇源通信股价大跌9.99%，报收15.22元。
　　虽然终止定增导致市场预期落空，但汇源通信仍表示不影响公司经营。汇源通信在公告中指出，公司目前各项生产经营活动正常，本次终止向特定对象发行股票、管理层收购暨控制权变更事项后，不会对公司日常生产经营造成重大不利影响，公司仍为无控股股东、无实际控制人。

无实控人状态何时休？
　　始于2025年的汇源通信定增案被指出一来是为上市公司注入“活水”，二来是解决控制权分散的问题。其间，不仅过程坎坷，其结果还令市场失望。
　　2026年2月11日，汇源通信表示收到深交所出具的《关于受理四川汇源光通信股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》。深交所对公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
　　不到一个月，汇源通信就公告于2026年3月9日收到《关于四川汇源光通信股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》。3月24日，汇源通信发布了《2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》，公司拟向鼎耘产业定向发行股票，募集资金总额（含发行费用）不超过6.1亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。
　　将时间拨回到2024年1月，因汇源通信原第一大股东蕙富骐骥被四川省成都市中级人民法院司法拍卖的300万股公司股份（占公司总股本的1.55%）过户登记已完成，公司由控股股东蕙富骐骥、无实际控制人变更为无控股股东、无实际控制人。
　　如果顺利完成定增，汇源通信控股股东将由无控股股东变更为鼎耘产业，实际控制人将由无实际控制人变更为李红星。汇源通信将结束长期以来的无控股股东、无实际控制人状态。
　　然而，结果并未按剧本发展。汇源通信此次公告终止定增及筹划控制权变更等事项，明确为“终止”而非“中止”。未来，汇源通信将如何摆脱长期无控股股东、无实际控制人的窘境，仍是未知数。

机构追买被套在“山顶”
　　成也定增，败也定增。在汇源通信股价的“过山车”行情中，在短线资金快进快出、获利了结的背后，机构投资者则被套在了高位。
　　二级市场上，今年4月初，汇源通信掀起一波犀利攻势，4月2日公司股价开始连拉涨停板，4月10日结束五连板后，以跌停收盘，随后三个交易日便开始进入剧烈震荡格局当中。4月14日，深交所公开信息显示，汇源通信因振幅达到15%上榜，买入席位中共有四家机构现身其中，合计净买入金额高达10819万元。按当日成交均价计算折合约490万股，占汇源通信流通股本的比例达2.5%。当时，机构高位出手抢筹成为热议话题。有分析指出，在各路资金热炒汇源通信的背后，除短期炒作题材外，亦有对新实控人落地后有望带来资产注入预期的追捧。
　　机构在高位大额追买汇源通信的同时，短线活跃资金则是快进快出。在4月3日汇源通信的涨停板上，华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部、国投证券股份有限公司深圳红荔西路证券营业部等席位出手买入。4月9日，汇源通信因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到20%上榜，上述席位悉数卖出。由于股价连续涨停，短线资金获利颇丰。4月13日，汇源通信出现明显回调，国盛证券宁波桑田路证券营业部、光大证券佛山绿景路证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部等席位逢低买入，而这些席位在4月14日汇源通信大涨超过7%的上升过程中已悉数派发。
　　6月1日，汇源通信股价“一”字跌停，一轮“过山车”行情后，股价又回到了4月初的起点位置。回看这波行情，短线资金在汇源通信冲高过程中快进快出收获颇丰，机构投资者则被套在了“山顶”。