“脑机接口第一股”争夺战打响

“西部脑谷”集聚成势，四川尝试走出一条差异化竞争道路

□金融投资报记者 梅婧
　　日前，博睿康技术（上海）股份有限公司（以下简称：博睿康）的科创板IPO申请正式获得受理，从完成上市辅导到披露招股书，仅用时两天；此前，“杭州六小龙”之一的脑机接口公司强脑科技，已于今年初提交港股IPO申请。这两家地处长三角地区的科技公司，正就“脑机接口第一股”的桂冠展开激烈争夺。
　　与此同时，远在西南地区的成都，一场关于脑机接口产业的布局也在悄然加速推进。今年6月，四川省正式印发《四川省脑机接口产业创新发展行动方案（2026—2027年）》，明确提出到2027年，全省整体实力居国内第一方阵、集聚相关企业超100家等近期目标。成都则同步发布打造“中国西部脑谷”的行动计划，剑指2030年引育不少于10家链主企业。
　　在“脑机接口第一股”争夺战牵动各方神经的背景下，四川正试图走出一条属于自己的差异化竞争道路。

IPO争夺战：博睿康与强脑科技正面交锋
　　博睿康与强脑科技的IPO“竞赛”，可以说是两条技术路线在资本市场的首次正面交锋。
　　招股书显示，同时拥有侵入式和非侵入式脑机接口产品的博睿康选择冲刺A股科创板，拟募资25亿元。其中，15.4亿元用于脑机接口研发项目，4.1亿元用于产业化建设。这家成立于2011年的企业，核心创始人出自清华大学神经工程实验室，目前已形成无创、微创两大脑机接口平台。
　　今年3月，博睿康的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统获国家药监局批准，成为全球首款获批上市的侵入式脑机接口医疗器械。在非侵入式领域，该公司的脑电图机2025年国内市场占有率已位列全行业第一。
　　财务数据显示，2023年至2025年，博睿康的营收从7521.24万元增长至1.08亿元，但由于研发投入持续高企，三年累计亏损约3.29亿元。截至2025年末，未分配利润为-4.67亿元。
　　与之形成对比的是，强脑科技选择以保密形式提交港股IPO申请，并与中金公司和瑞银合作，业内猜测募资规模可能达到数亿美元。这家2015年成立的企业是国内脑机接口首个独角兽企业，旗下团队也是首个入驻哈佛大学创新实验室的中国科创团队，目前已完成5亿美元融资，是全球脑机接口领域中，与马斯克旗下Neuralink齐名的两家已获融资规模最大的公司之一。
　　强脑科技的技术方向与博睿康略有不同，它是国内非侵入式脑机接口的代表，其产品矩阵围绕肢体康复展开，包括智能仿生手、仿生腿、脑机接口注意力训练系统等。公司曾表示，发展目标是在未来五到十年内，帮助100万肢体残疾人恢复日常生活。
　　两家公司的资本动作背后，是整个脑机接口赛道的快速升温。

大额融资频现：三家在蓉企业崭露头角
　　事实上，自今年以来，脑机接口领域迎来多起大额融资，资本投资热情可见一斑。
　　公开信息显示，在2025年，脑机接口领域共发生26起融资事件，融资总额达17.78亿元。其中，仅金额破亿元的融资就超过6起，融资金额纪录也在不断刷新。
　　进入2026年，资本的投资热情继续升温。今年3月，国内首家专注于超声波脑机接口的企业格式塔科技完成1.5亿元天使轮融资，刷新国内脑机接口领域天使轮融资最高纪录。值得注意的是，这家企业选择将总部设在成都，预计今年第二季度建成总部一期及首条生产线，第一代产品聚焦慢性疼痛管理。
　　同月，阶梯医疗完成5亿元战略融资，由阿里巴巴领投，近一年内累计融资额超11亿元。杭州佳量脑科学则完成数亿元C轮系列融资，投后估值接近10亿美元，或计划于2027年上市。
　　在四川，脑机接口领域的融资同样活跃。今年初，成都“专精特新”企业布法罗机器人完成千万级战略融资，其脑控外骨骼机器人已进入临床试验阶段，预计2026年上半年获批三类医疗器械注册证。实际运营仅5个月的成都瓦博科技，也完成了种子轮融资。
　　资本的热情并非空穴来风。今年脑机接口首次被写入政府工作报告，明确为培育发展的未来产业之一。据成都产投集团主办的“产投28计划”路演活动信息，2026年前三个月，脑机接口领域融资额已超去年全年。

川企发展路径：已形成多路线并行格局
　　值得关注的是，在“脑机接口第一股”争夺战的热潮中，金融投资报记者注意到，四川并未盲目追逐IPO速度，而是选择了一条依托本土科研资源、聚焦医疗垂直领域的差异化竞争之路。
　　“坦白说，比起北京、上海和杭州，无论是规模还是临床，我们的脑机接口起步相对较晚，不过并非没有优势。”成都本土一家脑机接口公司的负责人坦言：“比如成都这边，以非侵入式为主，多个技术路线并行。很多公司也不和头部公司比拼，而是深耕垂直领域，在特定病种上做深做透。另外，政策定位也非常清晰。”
　　去年5月，四川出台了《脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》。今年6月，升级版的《四川省脑机接口产业创新发展行动方案（2026—2027年）》正式印发，从强化创新策源能力、构建全链条转化体系、壮大经营主体矩阵、夯实产业生态要素四个方面出台了13项细化举措。
　　更值得关注的是，四川近日率先明确脑机接口医疗服务分类定价标准，成为全国首个出台省级脑机接口医疗收费规范的省份。业内人士认为，这对于脑机接口技术从实验室走向临床应用具有关键意义。
　　科研成果转化依托成熟校地合作机制。成都坐拥电子科技大学、四川大学等重点高校，在神经科学、人工智能等领域拥有雄厚的教研实力。布法罗机器人、芯脑科技等企业的核心技术，均直接源于本土高校的科研成果转化。
　　从产业生态看，目前成都已形成多路线并行的格局。在非侵入式领域，脑佳科技的第三代无创助眠仪已完成中试，预计今年上半年推向市场；聚焦孤独症诊疗垂直领域的成都市前沿类脑人工智能创新中心，在实现技术转化落地的当年，相关公司就实现了盈利。在侵入式领域，倍益康参与申报的“植入式脑机接口四川省工程研究中心”已获批；在超声波这一新兴赛道，格式塔科技则开辟了“全脑读写”的新路径。
　　可以说，成都已基本构建起“上游核心器件—中游系统集成—下游场景应用”的完整产业链。锦江区“西部脑谷”已集聚28家脑机接口重点企业，产业体量位居中西部第一，基本覆盖电极、专用芯片、医疗器械制造、编解码算法、销售网络等全产业链环节。
　　在业内人士看来，博睿康与强脑科技的“脑机接口第一股”争夺战，无疑将加速我国脑机接口产业的资本化进程。对于四川而言，这场竞赛的意义或许不在于谁先“撞线”，而在于如何在产业热潮中保持定力，走出一条符合自身资源禀赋的发展之路。

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“接”入未来！
　　脑机接口与未来能源、量子科技、具身智能、6G并列，被明确为培育发展的未来产业之一。
　　国家发展改革委主任郑栅洁在解读“十五五”规划建议时曾表示，以脑机接口为代表的未来产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业。
　　今年3月2日，科技部、金融监管总局等四部门联合发布意见，引导保险资金投向科技创新领域，加强对新兴产业和未来产业的投资布局。