最高大赚177% VS 最低亏近30%

上半年公募基金业绩分化 你买对了吗？

制图 张潇予

□金融投资报记者 刘庆华
　　A股市场上半年行情已逐步进入尾声，公募基金也即将交出上半年投资答卷。金融投资报记者注意到，今年以来，以半导体、AI算力为代表的科技成长资产成为市场投资主线，重仓科技成长的公募基金表现强势，带动A股主要股票指数迭创新高，公募基金也取得了不俗的投资成绩，截至6月18日，近80只主动权益基金收益率超过100%。
　　与此同时，消费、医药、农业、传统周期、价值蓝筹等板块的低迷表现，也同样导致多只公募基金出现亏损，共有近百只公募基金今年以来亏损超过20%，其中单只基金亏损接近30%，尤其是重仓消费、医疗板块的公募基金亏损居前。

近百只基金年内亏损20%
　　 Wind数据显示，今年年初至6月18日收盘，万得偏股混合型基金指数累计上涨15.72%，该指数表征偏股方向基金整体收益水平，自2021年以来，这一涨幅在各半年度涨幅中排名第2，表明上半年权益类基金的收益较为靓丽。
　　就单只公募基金表现来看，全市场共有85只公募基金（仅计A类份额，下同）收益率超过100%。其中，有78只是主要投向A股市场的主动权益类基金。收益率超过150%的公募基金达到6只，单只收益率最高的超过177%。公募基金主动股票投资的优势在牛市中展现无遗。
　　与之形成鲜明对比的是，共有99只公募基金在上述区间内亏损超过20%。其中，19只公募基金亏损超过25%，单只亏损最高的达到29.86%，与收益率翻倍的基金相比可谓“冰火两重天”。
　　具体来看，国联品牌优选A、国泰海通消费机遇A、广发价值领先A、财通资管品质消费A、东方城镇消费主题A、同泰大健康主题A等亏损幅度居前。截至6月18日，上述公募基金的收益率分别为-29.86%、-29.34%、-28.89%、-28.76%、-28.71%和-28.20%。与此同时，新华医疗创新A、信澳博见成长一年定开 A、前海开源沪港深农业主题精选A和信澳星奕A的收益率均在-27%左右。
　　从基金管理人的角度看，中欧基金和广发基金旗下分别有6只和4只产品亏损20%以上。东方基金、格林基金、华宝基金、汇丰晋信基金、嘉实基金、浦银安盛基金、申万菱信基金等公司旗下各有3只基金亏损20%以上。

消费、医疗等板块拖累业绩
　　结合今年一季度的定期报告来看，赛道错配市场主线，持仓主要集中在消费、医药、农业、传统周期、价值蓝筹等赛道，是上述亏损公募基金在今年以来亏损较多的重要原因。
　　消费是拖累公募基金亏损的主要赛道之一。今年以来，中证消费50指数、食品饮料指数在年初冲高后二季度持续震荡回落，整体重心下移，消费整体缺乏增量资金，仅细分赛道出现阶段性脉冲行情。受此影响，重仓消费的公募基金也亏损明显，国联品牌优选A、国泰海通消费机遇A、财通资管品质消费A、格林稳健价值A等亏损幅度居前的公募基金持有消费板块占比均较高。
　　医疗也是导致公募基金亏损的重要板块之一。今年一季度，CXO、创新药、医疗等白马股估值持续消化，医药复苏预期落空，二季度资金持续偏好高景气科技板块，医药板块缺乏催化，创新药、医疗器械等板块震荡下行，医疗主题基金及其他重仓医疗的公募基金亏损持续扩大，如同泰大健康主题A、新华医疗创新A、东方创新医疗A、创金合信大健康A、华泰柏瑞港股通医疗精选A、东方阿尔法健康产业A等，亏损均在20%以上。
　　还有一些公募基金重仓传统价值、低估值周期板块，在经济复苏预期偏弱、价值板块盈利增速低迷，以及市场偏好高增速科技成长、低估值板块资金持续流出的背景下，这些基金的净值也持续下行。如德邦大消费A、广发价值领先A、广发睿毅领先A等主要重仓交通运输中的航空板块，这一板块还受到前期油价上涨以及地缘冲突等因素影响。
　　整体来看，上述公募基金基本上在今年一季度和二季度均连续亏损，净值持续下挫。更深层次的原因是，其中部分主题型基金是受产品定位和投资方向的限制无法调整持仓，其余基金则或是基金管理人主动选择下的持续坚守，或是基金管理人能力圈约束导致的赛道固化，使得亏损持续放大。