顶流基金经理告别“单打独斗”

纷纷开启“找搭档”模式向团队协作转型

□金融投资报记者 刘庆华
　　今年以来，“增聘”成为公募基金行业人才流动和人事调整中的一大关键词。尤其是公募顶流基金经理管理的基金纷纷增聘，吸引了市场的关注目光。数据显示，今年以来，约有220只主动权益基金增聘了基金经理，由单独管理变成了多人共同管理。
　　传统明星基金经理单人管理模式加速退场，团队化、风格互补式共同管理模式成为公募行业新常态。其背后则是市场行情、行业政策、人才迭代等多重因素带来的变革。

公募基金行业开始“去明星化”
　　据Wind统计，2026年以来，公募行业投研人才流动迎来井喷态势，人才“换血”力度空前。截至7月6日，年内100多家基金公司旗下基金经理发生变动。其中，新聘基金经理360人，离任227人，两项数据均刷新同期历史纪录。
　　而主动权益基金增聘基金经理，是其中不可忽视的现象。尤其是头部百亿级明星基金产品集体告别“单人独管”模式，代表如张坤、刘彦春等管理的基金产品。
　　5月23日，张坤管理的易方达蓝筹精选增聘何一铖、杨思亮两位基金经理；6月27日，张坤管理的易方达优质精选增聘彭珂共管，易方达优质企业三年持有增聘张琦共管，目前张坤单独管理的基金仅有QDII产品易方达亚洲精选。
　　5月9日，刘彦春管理的景顺长城鼎益、景顺长城内需增长、景顺长城内需贰号三只基金同步增聘共管人员；6月13日，景顺长城集英成长两年定开增聘孟棋共管，此后，刘彦春单独管理的基金仅余景顺长城新兴成长、景顺长城绩优成长。
　　另一知名基金经理葛兰管理的中欧医疗健康，早在去年就已增聘基金经理共管。同时，葛兰今年4月正式卸任中欧明睿新起点基金经理一职，开始聚焦医药主业。
　　除了上述顶流基金经理，一些管理规模在百亿元以上的知名基金也增聘了基金经理。如中航机遇领航于今年4月增聘王森为基金经理。
　　值得注意的是，过去基金增聘常被视作原有基金经理离任的前兆，尤其是明星基金经理管理的产品增聘基金经理，往往会引发投资者对其离任的担忧。然而，从目前行业的情况来看，基金增聘由单人管理变为多人共同管理，一方面是基金公司对管理规模较大的基金经理进行“减负”，另一方面，增聘共管也被认为是基金的投研管理模式从个人单打独斗向团队协作转型的标志，也是行业“去明星化”趋势的表现之一。

增聘意在弥补基金赛道短板
　　整体来看，本轮主动权益基金增聘潮并非行业常规人事微调，而是具备明显的行业发展规律和特征。
　　比如，调整的主体比较集中，头部公募的逆风赛道成调整核心。易方达、景顺长城、中欧等规模较大的基金公司调整力度更大，调整主体集中于过往依靠消费、大盘价值出圈的百亿级基金产品。例如，景顺长城基金旗下不只刘彦春在管产品作出了调整，资深明星基金经理、景顺长城公司总经理助理余广管理的景顺长城核心竞争力、景顺长城核心优选、景顺长城核心中景一年持有、景顺长城核心招景也均于今年6月增聘了基金经理。可以看出，这是基金公司体系化的增聘。
　　其二，多位增聘的基金经理具有新兴产业或者科技方向的投资经历。例如，与刘彦春共同管理景顺长城集英成长两年定开的孟棋，曾经管理过投向新兴产业赛道与创新主题的基金，其持仓中也出现过半导体、消费电子、医疗器械、通信、新能源电池等资产。与张坤搭档管理易方达蓝筹精选的何一铖，在其管理的易方达新常态中，也长期持有电子、通信等领域的股票。
　　业界认为，这类增聘的核心目的是弥补基金的赛道短板，优化持仓结构，解决单一价值投资框架与当前市场主线错配的核心痛点。

多重因素引发基金共管潮起
　　公募基金共管潮起，究其背后原因，或许可以归结为行情倒逼与行业变革等多重共振，包括市场行情、产品运营、人才迭代、监管政策等多方面因素的影响。
　　首先，极致分化的算力“结构牛”倒逼基金投研能力迭代。2026年以来，A股呈现极致结构性行情，AI算力、半导体赛道持续爆发，消费、地产、传统医药等内需板块不断磨底，主动权益基金上半年首尾业绩差高达218%，创下了半年度历史最高纪录。一些规模较大、过往长期投资于消费和传统价值领域的基金，配置与市场主线脱节，产品净值持续回撤、赎回压力加大。通过增聘科技风格经理来补齐赛道能力短板，成为最直接的破局方式。且科技赛道细分轮动极快，单人难以覆盖全产业链研究，双人及多人共管可拓宽研究广度，捕捉细分赛道的超额收益。
　　其次，产品规模压力倒逼管理模式升级。一方面，老牌消费基金经理往往“一拖多”管理百亿级产品，精力分散，亟须通过共管减负，优化调仓效率，团队化运作成为必然选择。
　　此外，监管部门持续推进公募“去明星化”改革，弱化单一基金经理与产品的绑定关系，防范核心人才离职引发的业绩波动、规模流失等风险，团队化共管、平台化投研已成为行业标准化发展方向。同时，行业考核机制持续优化，从重规模、重排名转向重持有体验、重业绩稳健性，双风格共管可平滑赛道波动，适配全新考核体系。
　　多位公募业内从业者提醒，针对基金经理变更，持有人可密切观察基金后续的持仓变化、机构持有人持仓占比等指标，以做好恰当的投资操作。