市场主线回归业绩验证 绩优成长股或掀估值溢价行情

AI创意制图 卿子秀

□金融投资报记者 林珂
　　随着时间进入7月份，A股市场正式迈入中报业绩预告的密集披露窗口期。在宏观不确定性逐渐收敛的背景下，市场的关注焦点正从外部扰动转向企业基本面的成色验证，而中报业绩成为眼下最重要的投资主线之一。
　　随着一批业绩超预期的绩优股逐步浮出水面，市场风格也在发生着微妙切换。过去一段时间里，在宏观扰动与流动性预期的摇摆中，主题炒作和估值修复占据市场主导地位，不少缺乏业绩支撑的概念品种出现轮番表现。但进入中报窗口期后，资金展现出较为明显的向业绩验证方向倾斜的态势。多家业绩大幅预增且超出预期的公司，在公告次日出现股价跳涨，显示市场的“真金白银”正在依据业绩兑现能力重新投票。这背后是投资者风险偏好的修复，即不再简单地追逐故事和想象空间，更愿意为确定性的成长支付溢价。
　　“当宏观因子不再构成市场的主要压制，业绩的边际变化就将成为股价最直接的催化剂。”接受金融投资报记者采访的证券分析师刘博表示，作为A股不变的投资主题，成长性在当前的窗口期中显得尤为珍贵。中报恰恰就是检验上市公司成长成色最为关键的试金石，哪些行业和公司能够跨越周期保持高增长？哪些只是在流动性驱动下的昙花一现？这些问题的答案都会在半年报数据中逐渐清晰。
　　对于投资者而言，中报季并非简单的“炒预增”行情，而是一次系统性的去伪存真。在一个业绩分化加剧的环境中，需要穿透数据以甄别盈利的质量：扣非净利润的增长是否与营收同步？现金流是否匹配？成长性是源于一次性因素，还是主业的持续突破？因此，那些能够在中报里同时展现收入扩张、毛利稳定和经营现金流改善的公司，往往具备穿越周期的“成长基因”，而其估值中枢也有望在业绩验证后迎来上修，成为“自选股”中的优质储备标的。
　　“在地缘扰动降级、通胀预期下修所营造的宏观温和窗口期内，企业盈利的差异化表现将直接决定股价的差异化走势。” 刘博对记者表示，“可以预见，经得住中报考验的绩优成长股，不仅会在当下获得估值溢价，更可能成为新一轮结构性行情的引领者。对于立足长期的投资者来说，紧扣成长主线、聚焦业绩验证，仍是当前阶段获取超额收益的可靠路径之一。”

潜力股精选

天赐材料 （002709）业绩呈现较大拐点
　　公司在电解液赛道深耕二十余载，历经行业三轮周期更迭与格局洗牌，持续巩固并强化全球龙头地位。当前行业正处于新一轮向上周期，公司迎来关键战略升维，业绩已呈现较大拐点。国金证券指出，为突破单一赛道上限、平滑周期波动，公司依托电解液配方与氟化工核心工艺，积极向固态电池材料、钠电电解液及锂电用胶等高附加值领域延伸。公司有望构建多元盈利结构，推动其从电解液龙头迈向平台型新能源材料集团，打开长期成长空间并突破估值天花板。整体来看，公司当前正由单一电解液制造商向氟化工与碳酸锂等资源平台型企业转型，在全球化及多品类扩张的前景下业绩有望稳步上台阶。
风语筑 （603466）聚焦“AI+体验经济”
　　公司深挖地域文化与历史IP内涵，通过“内容开发+IP孵化+场景营造”的闭环体系，以AI技术驱动交互模式变革。华西证券指出，公司坚持以科技运营能力为支撑，积极推动前沿数字技术与线下场景深度融合，构建多层次产业协同生态。公司联手宇树科技等具身智能企业，共同打造杭州市具身智能展示与应用推广中心，推动具身智能技术从研发验证向深度交互场景实现标杆性落地转化；在新能源品牌展示领域，公司为小鹏、比亚迪等头部新能源车企打造高科技数字化体验空间。此外，公司与字节跳动旗下“即梦AI”开展合作，探索AI视频生成技术在非遗与新文旅内容创作中的应用。总体来看，公司积极探索前沿科技应用场景，拥抱人工智能与具身智能技术。
海思科 （002653）市场空间进一步打开
　　公司已构建起覆盖代谢、自免、呼吸和肿瘤等多领域的多元化创新药管线，多个项目处于临床开发中后期，并有望迎来密集数据读出。此外，公司国际化战略加速推进，近年来已达成多项对外授权交易。2026年6月，公司与礼来签署总金额最高达30.54亿美元的研发合作协议，双方将在多个疾病领域的新药研发方面开展战略合作。太平洋证券指出，环泊酚是公司首个自主研发并获批上市的1类静脉麻醉创新药，目前已有3个适应症纳入国家医保目录。2025年环泊酚继续在静脉麻醉药市场领域保持份额第一，全年销售额超过17亿元。总体来看，公司四款已上市重磅创新药处于快速放量阶段，同时多元化管线国际化持续推进将进一步打开市场空间。
新乡化纤 （000949）主营产品价升量增
　　公司主营业务为生物质纤维素长丝和氨纶，是国内粘胶长丝及氨纶领域的龙头，产能规模分别位居国内第一和第三。2026年上半年公司归母净利润预计实现盈利3亿元至4亿元，同比增长378.09%至537.45%。公司表示业绩增长主要是生物质纤维素长丝及氨纶纤维销量增加的同时，氨纶纤维毛利水平提升，主营产品毛利额同比大幅增加。中原证券指出，2025年公司菌草生物基材料高值化利用中试研发项目顺利推进，菌草浆粕生产规模逐渐扩大。随着菌草业务规模的提升，2025年子公司新疆华鹭实现营业收入3.16亿元，实现净利润3485万元，盈利较2024年大幅提升。随着菌草业务的进一步推进以及技术的不断成熟，未来公司菌草相关产品线有望不断丰富，为公司业绩带来长期增长点。
奥飞娱乐 （002292）打开商业化成长空间
　　公司自有IP推出“超级飞侠”新产品线和“铠甲勇士”新品，外部IP推出“变形金刚”AAE超可动人偶、“三丽鸥”魔法棒等产品。2026年公司将重点发展飓风战魂、超级飞侠、量子战队等IP项目以及维思积木、遥控系列等品类。潮玩领域，2025年公司“玩点无限”叠叠乐的叠搭体系玩法升级，融入场景、收纳、DIY配件等玩法以及超级叠叠乐品类；孵化“MieMieWorld”潮流品牌，为业务创新发展提供重要支撑。AI玩具方面，预计2026年将重点打造超级飞侠AI拍学机、AI闹钟等。国海证券指出，公司以IP为核心战略，多年积累众多优质IP资源，依托IP全产业链运营优势，打造集动画、电影、玩具、婴童、潮玩等为一体的平台，且AI赋能IP 开发，有望打开商业化成长空间。
智微智能 （001339）智算业务高速增长
　　公司智算业务高速增长，在手订单饱满。英伟达在2026年3月的GTC大会上推出了专攻AI推理环节的LPU，体现出LPU在AI推理场景中具备良好的发展潜力和市场空间。公司通过战略投资国内领先的LPU企业元川微，精准布局LPU推理芯片，依托元川微在推理芯片领域的先发优势，突破传统推理芯片算力、功耗、成本等瓶颈，打造高性价比、高适配性的LPU推理芯片产品，填补公司在推理芯片领域的布局空白。太平洋证券指出，公司发布2026年股票期权激励计划（草案）。公司层面的考核目标以2025年营业收入为基数，2026—2028年营业收入增长率目标值分别为20%、40%、60%，净利润增长率目标值分别为200%、245%、290%。业绩考核目标增速较高，彰显出管理层对公司未来三年发展信心。
容百科技 （688005）新兴业务多点放量
　　公司三元正极材料出货约10万吨，居于行业前列。产品结构持续升级，新一代8系高镍产品进入主流终端车型供应链认证，中镍材料完成开发及产线改造，超高镍拓展至4680电池及低空经济、机器人等新领域。新兴业务方面，磷酸锰铁锂连续9个月满产满销，销量翻番。钠电正极与宁德时代签署战略合作，成为其钠电正极粉料第一供应商。华安证券指出，前沿材料方面，公司已具备全固态电池用正极材料批量供货能力。硫化物固态电解质中试线建设推进，预计2026年年中建成。整体来看，公司已从三元材料领军企业转型为平台化正极材料解决方案提供者，产品覆盖三元、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、钠电正极等全技术路线，在新兴赛道市场持续放量。
赛意信息 （300687）持续打造新增长极
　　公司围绕“生成式AI+智能体+泛ERP”和“决策式AI+工业机理+智能制造”双轮驱动战略，将大模型、多智能体、MCP/ACP协议与泛ERP系统深度融合，以智能驾驭层为核心，实现财务、采购、供应链等核心流程的AI自治执行。公司AI能力已覆盖企业级AI转型咨询、AI模型训练、AI中台建设、工业合规质检、经营分析数据智答、行业大模型研发等全领域，PCB工程资料解析一体机、善谋GPTAI中台等核心产品效率优势显著。国泰海通证券指出，公司结合自研AI中台，可以面向企业提供高性能GPU算力租赁及AI场景化服务，算力、模型、行业Know-how（技术诀窍）一体化交付，支撑AI训练/推理、工业仿真、大数据分析等场景，有望为公司带来新增长极。
纳微科技 （688690）盈利释放被看好
　　公司大分子填料业务自2026年起提速趋势明确。在小分子方面，公司在GLP-1领域的填料、合成载体等业务的高增长趋势以及小核酸等新兴领域和海外等新市场的拓展前景被看好。浙商证券指出，公司发布A股定增计划，计划定增募资不超过7.1亿元，其中5亿元拟投资生物层析介质及功能性微球生产项目。公司将新增多肽合成载体微球商业化生产产能，在既有色谱填料/层析介质等药物分离纯化产品体系基础上，进一步向药物合成环节延伸，在已有药物合成产品的中试及放大验证基础上，实现商业化生产，完成公司功能性微球在生物医药领域从药物分离纯化到药物合成的横向延伸。看好公司产能储备与商业化项目落地节奏匹配后公司业务端的爆发，以及从纯化向生产合成端拓展带来的天花板提升。
工业富联 （601138）需求带来产业机遇
　　公司在全球多个国家和地区设有制造基地及经营业务，不断扩展产能，通过全球数字化管理系统实现柔性调配生产与供应链资源。公司将持续强化在高速互联、CPO等前沿领域的研发投入，不断巩固在AI算力网络基础设施中的领先地位。甬兴证券指出，作为全球领先的智能制造服务商，公司主营业务涵盖云计算（含AI服务器）、通信及移动网络设备、工业互联网三大板块。随着订单规模与产品附加值同步提升，云计算业务实现“量价齐升”，充分体现出生成式AI 需求快速增长所带来的产业机遇。同时，全球化布局持续深化叠加CPO等前沿技术布局，有望支撑公司在AI产业上行周期中持续扩大市场份额。