中报披露收官 科创板块整体盈利表现亮眼

展望后市，科技赛道有望继续成为A股投资主线

□金融投资报记者 张璐璇
　　2026年A股中期报告已披露完毕。上交所提供的数据显示，2026年上半年，2318家沪市公司合计实现营业收入26.22万亿元，同比增长6.3%；合计实现净利润2.82万亿元，同比增长17.6%；合计实现扣非后净利润2.69万亿元，同比增长17.2%，增速创2022年以来新高。近八成公司实现盈利，其中，924家公司净利润同比增长，339家净利润增幅超50%，142家扭亏为盈，总体交出了令人满意的成绩单。

科创板业绩表现亮眼多元赛道全面开花
　　科创板公司表现尤为亮眼，上半年合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长38.6%；合计实现净利润1448.87亿元，同比增长437.6%，中期净利润已超过2025年全年水平。其中，36家成长层企业营收同比增长29.1%，大幅缩亏62.3%。
　　沪市集成电路产业链盈利能力加快提升，上半年合计实现净利润1252.67亿元，同比增长660.3%，毛利率中位数达33.5%。其中，上市不久的长鑫科技产能利用率、毛利率等核心指标稳步向好，上半年实现净利润776亿元，同比大幅扭亏为盈；中芯国际、华虹宏力单季营收双双创历史新高，带动产业链上下游加快发展。
　　人工智能是沪市成长最快、活力最足的领域之一。在算力芯片领域，海光信息、寒武纪等4家科创板代表性企业合计实现营业收入181.55亿元，同比增长82.2%。配套及上游材料领域，生益电子、方正科技上半年净利润同比分别增长109%、232%。在具身智能领域，刚刚上市的宇树科技人形机器人出货量位居全球第一，上半年营业收入同比增长近五成。
　　沪市生物医药企业历经多年技术深耕，正进入集中收获期。具体来看，上半年沪市公司有7项1类新药获批上市。其中，百利天恒的伦康依隆妥单抗是全球首个获批上市的双抗ADC药物。对外许可、NewCo等创新出海交易加快释放生物医药企业全球价值。上半年，恒瑞医药、荣昌生物各达成单笔潜在总金额超50亿美元的对外授权合作，迪哲医药授权交易以6亿美元首付款刷新国产小分子药物出海交易的首付款纪录。医药研发服务领域，药明康德半年度净利润首次突破百亿元大关，截至2026年6月末，在手订单金额达664亿元、同比增长25%。高端医疗装备领域，联影医疗综合市场份额逆势提升1.7个百分点，海外业务占比突破四分之一、毛利率同比提升7个百分点。
　　科创板企业盈利表现亮眼，科创板ETF也成为市场布局科技成长的核心载体之一。截至8月底，科创板ETF规模已超3640亿元，同比增长约20%。科创50指数相关ETF自7月以来净流入达680亿元，头部产品规模突破870亿元。

科技板块有望继续成为A股投资主线
　　8月以来，市场逐步开始出现震荡反弹，结束了7月单边下跌的走势，特别是前期跌幅较大的科技板块出现了一定的回升。但受到外部市场震荡影响，反弹也是一波三折，上证指数反复冲击4000点大关。接下来，在A股中报披露季结束后，市场行情将如何演绎？
　　“8月的震荡调整是7月大跌之后的行情修复，而不是新一轮大跌的开始，对于后市行情，大家还是要保持信心和耐心。”接受金融投资报记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“这轮行情和以往那种全面上涨行情完全不同，因为这轮行情是在经济转型、行业出现K型分化情况下产生的结构性行情。一部分行业受益于经济转型，比如芯片、算力、创新药等，就有机会迎来比较好的表现。”
　　展望后市，杨德龙认为，科技板块有望继续成为A股投资主线。“芯片、半导体和算力，在经历大幅调整之后，仍有较好的配置价值。创新药、固态电池等领域，在政策利好和技术逐步突破之下，近期也迎来了一波比较好的表现。人形机器人和商业航天目前仍处在发展早期，虽然股价表现一般，但仍有可能跌出机会。关注这两个方向需要把时间放宽到两至三年来观察。”总体而言，杨德龙表示，下半年科技行情会和上半年“全民追光”的情形有很大差别，不同的科技板块有望轮番表现，而且分化也会比较明显。
　　长城基金表示，当前维持短期震荡蓄势，中期科技主线仍将继续的判断。指数下方有政策与估值支撑，上方则受到外部利率、地缘扰动及增量资金强度的影响，整体可能更接近区间震荡中的结构性上行。风格上，科技依然有望是中期主线，但需要从单纯海外映射，转向“海外AI盈利验证+国内自主可控落地+中报业绩兑现”的框架；与之对应，关注点可转向“成长为矛、红利与涨价链为盾”的均衡策略。
　　“未来建议重点观察三组信号。一是两市成交能否维持活跃、科技修复能否由脉冲转向连续；二是杰克逊霍尔会议及美联储主席沃什表态对长端利率的影响；三是中东局势影响下油价是否再度上冲，以及中报收官后盈利兑现是否继续向设备、材料、国产链等环节扩散。”长城基金表示。