重仓科技成长赛道基金净值遭遇大幅回撤

制表 刘庆华

□金融投资报记者 刘庆华
　　近一个月以来，A股市场持续调整，上证指数周线已经四连阴。数据显示，自9月21日至10月16日，上证指数跌近5%，创业板指和科创50指数双双跌超17%，深证成指跌超13%，科技与制造成长赛道调整明显，通信、电子板块区间跌幅居前。
　　受此影响，权益类基金净值普遍回撤。Wind数据显示，上述区间内，权益类基金算术平均收益率为-9.71%。其中，主动管理的权益类基金算术平均收益率为-10.58%。重仓科技赛道的基金净值遭遇大幅回撤，最高回撤幅度超30%，重仓地产、高股息等防御板块的少部分基金逆市录得正收益。

正收益权益基金占比不足9%
　　从基础市场表现来看，31个申万一级行业中，有26个行业下跌，通信、电子两个行业指数跌幅超20%，机械设备、建筑材料、有色金属、电力设备等跌幅均超10%，而这些多是基金重仓的板块。仅有5个行业的指数上涨，煤炭、银行、食品饮料、石油石化等涨幅为正，但涨幅均不超过5%。
　　在板块普跌的情况下，上述区间内共有733只权益类基金取得正收益，占比不足9%，且取得正收益的基金收益率最高仅为7%。
　　收益率领先的基金以指数基金为主，主要投向地产、高股息资产等方向。其中，招商沪深300地产A收益率为7.09%，南方富时中国国企开放共赢ETF、国泰富时中国国企开放共赢ETF、平安富时中国国企开放共赢ETF等5只投向富时中国国企开放共赢指数的基金收益率超6%。
　　主动管理的权益类基金中，华夏优加生活A、景顺长城中国回报A、中欧臻选成长A收益率居前，分别为5.98%、5.46%、5.30%。景顺长城资源垄断A、富国金融地产行业A、长盛互联网+A、宏利红利先锋A、诺安新动力A收益率均超4%。根据基金中报，这些基金主要持有地产产业链、高股息资产等。以华夏优加生活A为例，该基金二季度末前十大重仓股中有9只为地产股。景顺长城中国回报A、景顺长城资源垄断A前十大重仓股则主要分布在建筑材料、地产等板块。中欧臻选成长A前十大重仓股也主要是地产股。
　　长盛互联网+A在今年二季度末主要持有计算机和传媒股，其前十大重仓股中分众传媒、光线传媒等近期股价上涨。宏利红利先锋A则主要持有交通运输、公用事业、通信、有色金属等板块，重仓股中国神华、中国电信、京沪高铁等近期股价逆市上涨。

重仓科技的基金领跌
　　跌幅榜上，共有151只基金净值跌幅超25%。其中，145只为主动管理的权益类基金，单只基金最高跌幅达30%。
　　具体来看，中加领航智选A、银华互联网主题A区间跌幅分别为30.62%和30.28%，是区间内跌幅最高的权益类基金。易方达远见成长A、易方达先锋成长A、华泰柏瑞质量精选A、华泰柏瑞质量成长A、汇添富优势企业精选A等8只基金跌幅超29%。
　　从二季报披露的重仓资产分析，跌幅靠前基金普遍重仓科技成长赛道，核心持仓集中在计算机、半导体、通信、互联网、科创软硬件等高弹性成长板块。例如，中加领航智选 A 成立于今年 6 月 9日，截至今年6月30日，股票仓位就已经达到九成以上，重仓半导体、通信设备行业，主要布局光通信、AI算力硬件等方向，属于硬科技成长组合，持仓集中度较高。截至 10 月 16 日，该基金净值为0.6641元。银华互联网主题A重点布局光通信、互联网、算力硬件等领域，二季报重仓新易盛、中际旭创等，属于TMT成长风格。泰柏瑞质量精选A、华泰柏瑞质量成长A二季度重仓AI光模块、光芯片，前十大重仓包含中际旭创、新易盛、亨通光电、源杰科技，集中布局算力光通信赛道，行业集中度高，持仓偏向高弹性AI硬件。
　　还有部分成长混合型基金持仓偏向小盘成长、创新产业标的，这类资产在本轮市场调整中估值承压明显，叠加前期仓位偏高，在成长板块大幅回调阶段，净值出现剧烈回撤。