无人问津新金路亏损资产剥离计划落空？

□金融投资报记者 刘庆华
　　11月4日，新金路（000510）发布公告称，公司正式终止公开征集意向受让方转让全资子公司四川金路高新材料有限公司（下称“高新公司”）100%股权事项。记者注意到，即便延期公开征集之后，市场也没有出现符合条件的意向受让方，新金路亏损资产剥离计划落空。
　　早在今年8月28日，新金路就发布公告称，拟转让高新公司100%股权，计划以公开征集意向受让方的方式处置，目的是聚焦核心业务、优化资产质量，剥离亏损资产，改善上市公司整体盈利水平。
　　在首轮征集期限到期后，新金路并未收到符合条件的意向受让方的申请。9月29日，公司宣布将公开征集期限延长20个工作日，股权转让的各项条件保持不变，希望延长窗口期能够寻找到合适的接盘方。
　　延长征集期结束后，市场依旧没有出现合格意向受让方。根据新金路董事局会议的决议及授权，由公司董事长审批同意，终止本次股权转让公开征集事项。
　　根据资料，高新公司成立于1994年，坐落于四川什邡，占地200余亩，拥有两条压延革生产线、一条水性干法合成革生产线，主营合成革、装饰膜产品，拥有高新技术企业、四川省专精特新中小企业等多项资质，配套完整的研发和生产团队。但高新公司经营持续承压，2025年净利润亏损3570.41万元，2026年上半年净亏损611.81万元，期末所有者权益已为负数，属于上市公司希望出表的亏损低效资产。
　　从公开信息来看，本次股权转让无人接盘，或许主要来自标的自身经营压力、行业大环境、受让方门槛等多重因素。
　　首先，标的持续亏损，净资产为负。高新公司连续报告期出现经营亏损，截至2026年6月末，所有者权益为负数，意味着意向方接手股权之后，不仅无法获得净资产基础，还需要承担后续持续经营亏损、潜在债务等风险，对受让方资金实力、后续扭亏能力提出较高要求，市场愿意承接的经营主体有限。盈利能力短板是制约外部资本入场的障碍。
　　其次，合成革行业整体竞争压力大。根据券商研报以及行业协会公开资料，合成革行业竞争激烈，行业整体利润空间被压缩，传统压延革业务面临市场需求、环保约束等多重压力。
　　第三，公开征集设置受让方资质门槛，进一步缩小候选池。根据此前新金路发布的公告，本次交易面向市场征集具备相应资质、履约能力的意向受让方，并非任何市场经营主体都可以参与；同时，交易价格需要以审计评估结果为基础协商，在标的基本面偏弱的背景下，同时满足上市公司出让诉求与受让方的成本预期存在一定的难度。