股票 ETF 资金流向出现切换 连续三日净流出

□金融投资报记者 刘庆华
　　自9月22日开启的股票ETF持续申购行情近期迎来切换，自11月10日至12日，股票ETF已经连续三个交易日出现资金净流出，11月12日资金兑现力度进一步加大。Wind数据显示，11月10日股票ETF（不含跨境ETF，下同）净流出12.03亿元，11月11日净流出51.67亿元，11月12日净流出规模扩大至253.59亿元，资金兑现节奏加快，前期持续流入的宽基产品成为净流出的主力。
　　从11月12日单日数据来看，净流出靠前的品种以头部宽基ETF为主。科创50ETF华夏当日净流出44.03亿元，位居首位；中证500ETF南方、中证1000ETF南方净流出34.24亿元、28.71亿元；沪深300ETF华泰柏瑞净流出11.89亿元；上证50ETF华夏净流出9.08亿元。A50、科创50、证券保险、机器人等ETF同样出现不同程度资金流出。
　　拉长周期看11月10日至12日这三天区间，资金净流出靠前的ETF同样以主流宽基为主：科创50ETF华夏区间净流出46.95亿元，沪深300ETF华泰柏瑞区间净流出35.23亿元，中证500ETF南方、中证1000ETF南方区间净流出35.11亿元、24.26亿元，创业板ETF易方达区间净流出27.39亿元。
　　资金结构分化特征十分突出，在宽基ETF遭遇赎回的同时，成长赛道ETF逆势获得资金申购，成为资金避风港。11月10日—12日区间，净流入靠前的ETF集中在半导体、通信、黄金方向：半导体设备ETF国泰区间净流入13.38亿元，黄金ETF永赢区间净流入13.23亿元，通信ETF国泰区间净流入12.37亿元，科创半导体ETF华夏区间净流入11.33亿元。
　　前期资金持续借道宽基ETF布局大盘方向，在短期积累可观浮盈后，部分资金选择止盈离场；而半导体、通信等高弹性成长赛道，在产业催化、行情反弹驱动下，资金持续借赛道ETF布局，板块交易热度维持高位。
　　有观点认为，本轮宽基ETF集中赎回，并不代表全面看空市场，更多是资金调仓换股行为。资金从均衡宽基撤出，转向景气更强的科技成长主线。后续需要持续跟踪宽基资金回流情况，以及半导体、通信赛道的持续性。