创业板推出第四套上市标准力挺科技创新

未来有望诞生更多科技龙头

□杨德龙
　　一季度A股市场行情受地缘政治冲突影响，整体出现了较大幅度的震荡。进入二季度，市场能否开启新一轮上攻行情，是投资者关注的话题。
　　回顾一季度行情，1月份上证指数一度上演“17连阳”，沪深北三市成交量快速上行，日成交量最高逼近4万亿元，创历史新高。随后市场走势有所降温，一直持续到春节前后。春节过后，市场普遍预期A股会展开春季行情。但出乎意料的是，2月底中东战事爆发，打乱了A股市场的正常运行节奏，上证指数一度跌破4000点整数关口，逼近3800点。彼时笔者认为，中东战事对A股慢牛和长牛行情不会产生本质的影响，因为本轮行情有其自身运行逻辑，不会因外部突发性事件而终结。之后，中东局势出现缓和迹象，全球市场松了一口气，国际油价应声大跌，全球资本市场迎来狂欢，上证指数也顺利站上了4000点整数关口，投资者开始重拾信心。慢牛和长牛行情有望在二季度得以延续。
　　本轮慢牛和长牛行情并非简单的牛市，而是拉动经济增长的重要引擎，可喻为拉动经济增长的“第四驾马车”。近期，国家统计局公布的一季度经济数据显示，我国GDP增速达5%，物价开始温和回升，社会消费品零售总额增速回升至2.4%，较去年四季度明显回暖，表明经济有复苏迹象，但增速仍不高。要真正拉动消费、带动投资、提振内需，还需要一轮慢牛行情助力。本轮行情肩负三重使命：第一，通过牛市赚钱效应提高居民财富水平，从而促进消费增长。第二，通过牛市产生财富效应，从而稳住楼市。当前全国范围内房地产市场仍在调整，但北上广深等一线城市核心区域的房产已出现企稳反弹信号，成交量较一季度明显回升。如果牛市行情持续，居民通过投资股票和基金赚钱了，必然会有一部分资金流向楼市，从而助力楼市企稳回升；第三，通过牛市培育发展新质生产力。科创板推出新上市标准后，近期创业板也进行了一系列改革，推出了第四套上市标准，允许暂时不盈利但年收入达到2亿元以上的科技创新企业登陆创业板。第四套上市标准共有两项指标：一是“预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%”，主要适用于新兴产业领域的企业；二是“预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%”，主要适用于未来产业领域的企业。这些科技创新企业代表着未来经济发展的方向，在初创期难以产生稳定的收入和利润，但有了2亿元以上收入及一定的增长或高研发投入，即可登陆创业板。科创板加创业板对科技创新企业的支持力度越来越大，未来有望诞生更多科技创新企业甚至科技龙头。
　　当前全球处于AI科技浪潮中，美股的AI科技股已上涨多年并出现泡沫。巴菲特在过去两年大幅减仓美股，目前伯克希尔·哈撒韦股票仓位已低于50%，现金高达3500亿美元。 （紧转2版）