“国家队”减持 “茅时代”结束了

皮海洲
　　在近年的股市行情中，贵州茅台不再是市场中的明星股。不过，8月14日晚，贵州茅台披露的2026年半年报却吸引了市场的目光，让贵州茅台一夜之间再度成为市场关注的焦点。
　　吸引市场目光的不是贵州茅台半年报的业绩。实际上，贵州茅台半年报的业绩并不亮眼，其上半年的营业收入仅增长1.47%，而利润总额还下降了2.13%。吸引市场关注的是该公司十大股东的变动情况。有着“国家队”身份的汇金与证金，在今年一季度还分别以1039.71万股和403.75万股的持股位居贵州茅台的第五大股东与第十大股东，但在半年报中却双双不见了踪影。贵州茅台半年报显示第十大股东的持股数量为348.72万股，这意味着汇金与证金在第二季度双双减持了贵州茅台股票，尤其是汇金，至少减持了700万股贵州茅台股票，其减持力度不可谓不大。
　　“国家队”退出贵州茅台前十大股东之列，这对市场来说是一个重要信号。对于“国家队”来说，进入股市一方面是基于护盘的需要，另一方面则是引导投资，“国家队”资金投向哪里，自然会有投资者跟着“国家队”的步伐将资金投向哪里。如今，汇金、证金大举减持贵州茅台股票，并退出了十大股东之列，这自然也会影响到其他资金投资贵州茅台的热情，不排除有资金会跟着汇金、证金的步伐撤出对贵州茅台的投资。
　　其实，作为汇金、证金来说，大举减持贵州茅台股票，甚至淡出贵州茅台十大股东之列，都是意料之中的事情。毕竟“国家队”投资股市也是需要赚钱的。但贵州茅台股价自2021年2月创下2627.88元的历史高位之后，一直处于回调整理状态，在近5年半的时间里，基本上没有赚钱效应。因此，贵州茅台并不能满足“国家队”赚钱的需要。
　　从宏观基本面来说，以贵州茅台为代表的白酒行业，显然也不是国家政策重点支持发展的行业。从国家“十五五”规划来看，重点支持的是高科技，是新质生产力。
　　而且，就贵州茅台自身的发展来看，其经营已明显失去了过去的成长性。以今年上半年的业绩为例，营业收入仅增长1.47%，利润总额下降了2.13%。这样的业绩自然对投资者也失去了吸引力。
　　正是基于上述几方面的原因，汇金、证金淡出贵州茅台前十大股东之列，是顺应市场发展所做出的正确选择。不仅如此，汇金、证金淡出贵州茅台前十大股东之列还具有积极意义，它是A股市场“茅时代”结束的一个重要标志。
　　贵州茅台长期占据着A股“股王”的位置，成为A股市场的标志性公司，被称为价值投资的典型。为此，一些行业的优秀公司都向贵州茅台看齐，尤其是市场，都希望这些优秀公司能沾贵州茅台的光，以至于市场上诞生了各种各样的“茅”，如药茅、械茅、套茅、眼茅、机茅、空茅等，甚至就连宁德时代、比亚迪、中芯国际这些站在时代发展前沿的公司也都被贴上了电茅、车茅、芯茅的标签，以至于A股市场形成了“股市十八茅”。还有机构编制了茅指数。显然，这是贵州茅台在A股市场统治力的一种表现。但这其实是一件很滑稽的事情，甚至是有损A股市场形象的。毕竟在国际市场上，表现突出的大多是一些科技类公司，但代表A股形象的却是白酒类的贵州茅台，因此，这种局面早就该结束了。
　　“9·24”以来，A股市场炒作的重心转移到科技股身上，尤其是“十五五”规划的发布，更是为科技股的发展描绘了美好的蓝图，这也使得市场对科技股的炒作增添了底气。部分科技股轮番登场，一再从贵州茅台的手上夺下“股王”的位置。以8月18日收盘为例，仍有联讯仪器与源杰科技两只股票的股价力压贵州茅台。
　　当然，A股市场的科技股很多都面临着业绩欠佳的问题，不少科技股的股价都缺少业绩支撑。不过，从“十五五”规划来看，不少科技股的未来是美好的。因此，一旦这些科技股未来得到业绩支持，最终登上“股王”的位置并非难事，这才是值得“国家队”投资的方向。因此，汇金、证金退出贵州茅台前十大股东是向市场释放出的一个重大信号，A股市场的“茅时代”或已结束，科技时代正在开启，这才是A股市场的正确选择。