芯片龙头跌停，存储巨头大涨

AI投资风向变了？

□金融投资报记者 梅婧
　　9月7日的A股盘面，用极具张力的对比数据，为AI赛道的投资叙事写下了复杂注脚。
　　截至收盘，算力芯片龙头摩尔线程封死20%跌停，报415.49元/股，换手率14.72%，总市值跌破2000亿元。触发这一暴跌的直接原因，是当日2577.45万股首发网下配售限售股解禁上市，解禁市值约133.86亿元。摩尔线程回应称，解禁股份主要来自上市阶段参与打新的公募及网下机构投资者。
　　然而，并非所有AI硬件都在“渡劫”。同日收盘，CPO概念板块涨幅一度达到4%，成交1047.37亿元。剑桥科技涨停，报207.21元/股，成交35.45亿元；太辰光涨10.81%，报199.45元/股；共进股份10.02%涨停；天通股份涨6.40%；A股“股王”联讯仪器涨7.78%，报2656.90元/股，总市值约2728亿元。
　　更为亮眼的是存储巨头长鑫科技，收盘涨幅达7.19%，报58.74元/股，成交额152.5亿元，总市值近4万亿元。这只近4万亿市值的巨头大涨，进一步说明资金对AI硬件方向并非整体性撤退，而是在内部进行精细化筛选。
　　与此同时，AI应用方向继续走强。截至收盘，中证传媒指数收涨0.70%，报1267.34点，成交288.78亿元。成分股中，龙版传媒晋级6连板，累计上涨约77.31%；掌趣科技当日收涨9.02%。
　　这种“软硬分化”的背后，是机构资金的主动调仓。据2026年基金半年报，芒果超媒、欢瑞世纪、易点天下、中文在线、昆仑万维、迈富时等一批AI应用公司，于6月末重新进入部分基金的前十大重仓股名单，调仓路径高度相似——减持部分AI硬件，增持AI应用。这虽非机构的集体行动，但配置倾向的边际变化，已释放硬件投资叙事出现分歧的信号。
　　南方基金一位投研人士曾向媒体表示，AI应用软件板块的估值与市场预期均处于相对低位，在AI叙事边际改善的背景下，具备较强修复弹性。软件板块与硬件板块走出明显的“跷跷板”行情，这一判断在近期的市场走势中已得到验证。
　　资金流向方面，据Choice数据，9月7日资金净流入额排名前十的个股中，中际旭创获净流入67.78亿元，高居榜首，新易盛、长鑫科技紧随其后。剑桥科技获半日净流入20.48亿元，源杰科技获半日净流入19.02亿元。在CPO板块内部，仅中际旭创一只个股，半日成交额就突破330亿元，主力资金净买入超63亿元。
　　反观摩尔线程，34.67亿元成交额背后，是机构配售盘的集中减持，与CPO方向形成了“一冷一热”的鲜明对比。
　　显然，周一盘面传递的信号很清晰：AI投资正从概念炒作转向商业验证。
　　摩尔线程的跌停更多是解禁压力下的筹码松动，而非基本面崩塌，但其所在方向的高估值和高拥挤度确实在承受压力测试，“盈利拐点是否即将到来”一直是市场关注的焦点。而CPO板块的反弹、长鑫科技的大涨以及联讯仪器的拉升，说明资金在硬件内部寻找业绩确定性强、产业景气度可验证的细分方向。联讯仪器2026年上半年营收15.31亿元、同比增长208.71%；净利润5.67亿元、同比增长903%。这样的靓丽财报，是市场敢于在硬件方向“重仓”的底气。
　　华泰证券认为，AI算力建设正推动产业竞争由单一加速器向材料、互连、先进封装等系统环节延伸，800G、1.6T光模块迭代带动有源光芯片需求增长。这为CPO方向的景气度提供了产业层面的支撑。
　　分化不是终结，而是AI投资从粗放走向精耕的必经阶段。无论是硬件还是软件，能被资金长期拥抱的，只有那些能在财报和订单中交出漂亮答卷的公司。