主动 ETF 发行 喜迎“开门红”

三只产品提前结束募集 并启动按比例配售

□金融投资报记者 刘庆华
　　首批18只主动管理ETF于10月23日开始发售后迎来“开门红”，易方达、富国、摩根基金发布公告，旗下主动管理股票ETF实现一日售罄，提前结束募集并启动比例配售。
　　根 据 公 告 ， 易 方 达 品 质 均 衡 主 动 ETF（581053）、 富 国 价 值 优 选 量 化 选 股 主 动 ETF（158901）、摩根大盘成长主动ETF（581003）均在发行首日认购规模突破20亿元的募集上限，因此提前终止募集，并将按照比例对有效认购申请进行配售确认，超出部分资金将原路返还。
　　值得留意的是，三只产品并非同质化抢购。易方达主打均衡配置，富国产品叠加量化选股策略，摩根聚焦大盘成长，三者覆盖了价值、成长、均衡等不同投资思路，反映出发行方在主动管理维度上的差异化布局，也提示投资者在关注热度时，更应关注风格适配。
　　业内人士指出，三只产品迅速售罄，首先反映了机构资金对这一创新工具的真实需求。主动 ETF填补了场内主动权益工具的空白，天然适配券商自营、银行理财、保险资管等机构的场内调仓、套利与头寸管理诉求；叠加部分管理人大额自购背书、渠道集中发力，认购热度被进一步推高。在当前市场位置下，亦有部分资金有借新品低位布局权益资产的意图。
　　但同一批次中仍有十余只主动 ETF 在正常募集，这也反映出市场对主动ETF并非无差别追捧，资金正在基于管理人的品牌、投研框架与产品风格做差异化筛选。冷热并存的格局，反而比全线售罄更能说明该品种正在走向理性定价。