银行股业绩分化国有大行继续保持“双增长”

□金融投资报记者 陈雨禾
　　A股上市银行2026年三季报披露日前收官。Wind数据显示，今年前三季度，42家A股上市银行合计实现营业收入4.66万亿元，同比增长7.81%；实现归母净利润1.75万亿元，同比增长3.78%。
　　有市场人士分析认为，在当前的低利率环境下，银行板块具备较好的股息配置价值，但板块内部分化明显，国有大行和部分优质城商行业绩表现相对突出。

国有大行均实现“双增长”
　　分银行类型看，国有大行继续发挥“压舱石”作用，营收、净利润均实现“双增长”。前三季度，6家国有大行合计实现营业收入2.98万亿元，同比增长9.44%；实现归母净利润1.14万亿元，同比增长6.14%。两项数据占全部上市银行总额的比例分别为64%、65%。
　　其中，工商银行以6959.47亿元营收、2856.4亿元归母净利润继续“领跑”，同比分别增长8.74%、5.83%；农业银行实现营收6188.12亿元、归母净利润2365.46亿元，同比分别增长12.33%、7.10%，增速均居六大行首位；建设银行营收、归母净利润分别为6389.39亿元、2742.26亿元，同比分别增长11.37%、6.55%；中国银行营收 5263.65 亿元、归母净利润1874.82亿元，同比分别增长7.16%、5.53%；交通银行营收、归母净利润分别为2156.53亿元、742.62亿元，同比分别增长8.02%、6.1%；邮储银行营收、归母净利润分别为2816.1亿元、800.56亿元，同比分别增长6.24%、4.56%。
　　国投证券分析认为，2026年前三季度，上市银行业绩整体超预期，营收利润增速均环比改善，但大小行分化明显。其中，国有大行成为净利润增速环比改善的唯一子板块，主要原因是净息差贡献度环比改善明显。
　　股份行方面，前三季度，9家上市银行营收均实现增长，整体增幅约为3.80%；但盈利分化明显，有5家股份行归母净利润实现增长，4家出现下滑。
　　在17家上市城商行中，有16家实现营收增长，仅上海银行同比下滑1.29%；同时，归母净利润增长的城商行有14家，仅上海银行、贵阳银行、兰州银行分别同比下滑24.49%、10.34%、10.03%。
　　在10家上市农商行中，有6家实现营收增长、9家实现归母净利润增长。
　　中金公司认为，国有大行三季度净利润同比上升7.7%，增速较二季度提升1.4个百分点，主要由于扩表速度和息差保持稳定，且非息收入增速较高；而中小银行利润增速放缓，主要由于部分银行加大存量资产处置力度，拨备增速上升拖累了利润增长。

银行资产质量总体平稳
　　资产质量方面，上市银行整体保持平稳。从不良贷款率来看，三季度末，42家银行中有12家相比半年报时有所降低，24家银行持平，仅6家银行有所上升。具体来看，成都银行的不良贷款率保持在0.68%，继续处于上市银行中的最低水平；常熟银行、宁波银行、无锡银行、杭州银行、厦门银行的不良贷款率同样保持不变，均维持在0.8%以下水平，显示资产质量较好。
　　不过，三季度也有银行的不良贷款率出现明显上升。如上海银行三季度末不良贷款率达到1.99%，相比半年报的1.42%骤升57个基点；兰州银行的不良贷款率也从半年报的1.78%升至1.98%，增长了20个基点。
　　上海银行解释称，该行资产质量面临阶段性压力，是受个别房地产、建筑业存量客户经营及偿债能力弱化影响，同时为加快后续个案风险化解，依据企业或项目经营出现的风险情况主动下调资产分类。下阶段，上海银行将加快个案处置、严控新增风险，持续夯实资产质量基础。
　　从拨备覆盖率来看，42家上市银行中有32家超过200%，有18家超过300%。其中，杭州银行、成都银行、常熟银行、无锡银行的拨备覆盖率均超过400% ， 分 别 达 到 470.95% 、 448.06% 、 406.24% 、402.19%。中金公司表示，对于拨备水平较为扎实的国有大行和优质中小银行而言，分红和利润水平能够实现稳健增长，仍然具备较高的投资价值。
　　作为衡量银行盈利能力与定价水平的核心指标之一，净息差数据同样备受关注。Wind数据显示，25家在三季报中披露了净息差的上市银行中，有17家的净息差超过1.4%，仅8家低于该数据。其中，常熟银行以2.42%的净息差领跑，也是唯一一家净息差站上2%的上市银行。
　　据平安证券测算，上市银行三季度年化净息差约为1.34%，环比持平。展望四季度，平安证券认为，银行负债端红利仍在释放通道中，叠加资产端定价下行压力的缓释，预计未来银行息差有望保持稳定。
　　华泰证券认为，今年以来，银行板块在市场波动环境中逆势上涨，当前外部不确定性仍存，稳健收益需求提升，银行板块兼具业绩韧性与分红持续性，有利于支撑估值持续修复。
　　中金公司表示，上市银行2026年三季报总体符合预期，盈利逐季改善。但银行间分化加剧，部分中小银行资产处置速度加快，减值计提上升拖累利润表现。往后看，上市银行业绩有望继续保持稳定，建议重点关注基本面和分红稳定的头部银行。